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证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 何婷 执业证书：S0600524120009 heting@dwzq.com.cn 证券研究报告·行业深度报告·非银金融 非银金融行业深度报告 财富管理系列报告之三——权益财富管理未 来可期，券商分享权益财富管理发展红利 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 11 月 13 日 行业走势 -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 2024/11/13 2025/3/14 2025/7/13 2025/11/11 非银金融 沪深300 相关研究 《FVOCI 是什么？——险企 FVOCI 投资专题分析》 2025-11-12 《中长期资金入市，券商分享权益财 富管理发展红利——证券行业 2026 年年度投资策略》 2025-11-10 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 权益市场回暖，公募偏股型基金发行创新高，带动权益财富管理加速发 展。中国权益市场景气度回升，截至 2025 年 ...

2025年上海证券交易所(以下简称"上交所")国际投资者大会于11月12日在上海开幕。 据悉，这已是上交所连续第七年举办这一国际投资界的年度盛会。在这一承前启后的关键时点，上交所 将在本次大会上释放哪些关于未来五年的战略信号，不仅是现场来自欧美、亚太及中东等地区的百余家 知名投资机构、近400名参会代表瞩目的核心议题，亦是当前中国资本市场各方关注的焦点。 上交所理事长邱勇在大会上系统阐述了未来五年的发展方向。他表示，上交所将紧扣防风险、强监管、 促高质量发展主线，加快建设世界一流交易所。 具体而言，将聚焦于以下五方面： 上交所市场吸引力不断增强 上述数据直观展现了上交所在"十四五"时期取得的"量"的成绩，市场规模不断扩大。与此同时，伴随着 科创板改革效应不断扩大，"科创板八条"、科创板"1＋6"改革政策相继落地落实，市场的"质"亦得到有 效提升。 今年以来，A股市场保持回稳向好态势，主要指数平稳上行，投资者信心明显回暖，国际资本持续流入 中国市场。上交所股票、债券、基金、衍生品、REITs市场协同发展，绿色金融市场建设卓有成效，高 水平对外开放不断取得实质性突破，这些成果进一步增强了外资长期投资中国市场的信心 ...

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来源：环球网 但据高盛首席全球股票策略师彼得·奥本海默及其团队表示，美股估值过高将限制未来收益空间，标普 500指数未来十年年化回报率预计仅为6.5%，而新兴市场有望实现10.9%的年化回报率。 【环球网财经综合报道】据韩国证券托管院数据，韩国投资者持有的美股规模在10月底达到创纪录的 1700亿美元，较年初接近翻倍。同时，韩国散户正把他们"鱿鱼游戏"式的激进交易策略搬到华尔街，大 量涌入IonQ、Beyond Meat等高波动股票，让原本就情绪化的美股进一步狂热。 韩联社也发文称，投资美国长期国债的"ACE美国30年国债活跃"和"TIGER美国30年国债截断活跃"等 ETF也跻身净买入榜首前列。由于ETF需求激增和市场强劲，截至11日，韩国国内上市的ETF总资产总 量达到约282.54万亿韩元，超越了280万亿韩元大关。 ...

机构投资者正在逢低买入ETF。 上周美股全线回落，纳斯达克综合指数下跌超3%，创近七个月来最大跌幅。根据美国银行发布的最新 数据，面对近期科技股因估值担忧引发的指数调整，机构投资者正借鉴 "散户资金"的操作策略选择逢 低买入，而个人投资者则陷入犹豫。在市场板块轮动的背景下，关注估值风险的讨论依然火热。 近期，投资者似乎陷入两难：一方面担心错失AI相关投资机会，另一方面又忧虑市场可能出现类似互 联网泡沫时期的风险。随着联邦政府重启将近，市场开始呈现出板块轮动的特征，以传统经济为代表的 道琼斯工业指数强势上扬，周三录得年内第17个收盘纪录新高。 富国银行投资研究所表示，当前市场对人工智能（AI）主题科技股的预期过高，这使得该板块容易出 现不及预期的情况。建议减持AI主题科技股，并选择其他 "更具优势"的投资标的。该机构已将标普500 信息技术板块（英伟达、微软、博通等与AI交易密切相关的知名企业均属于该板块）的评级从 "看 好"下调至 "中性"。 自2008年金融危机以来，"逢低买入"策略为投资者带来了稳定的短期收益，而今年这一策略的回报表现 尤为强劲。 以霍尔（Jill Carey Hall）为首的美银全球分析 ...

HOT TOPIC 🧵$XRP ETF Debuts on Nasdaq Tomorrow How big could the market reaction be?The community is trying to figure out if this is a real catalyst or just another headline pump. Creators are already breaking it down.Do not miss the live alpha 👇https://t.co/47RiCc3TK6 ...

Canary Capital seeks regulator's approval for an ETF tracking MOG https://t.co/u5RZmX39xn ...

Core Insights - The ETF market has experienced significant growth, with total shares reaching 31.7 trillion and total assets amounting to 5.74 trillion yuan, alongside over 1,300 products available [1] - The market is diversifying, expanding from traditional equity ETFs to include bonds, commodities, currencies, and REITs, while also covering emerging sectors like semiconductors, AI, and carbon neutrality [1][2] - The development of innovative trading strategies and product differentiation is evident, with customized index products for institutional investors and regional theme ETFs aligning with national development strategies [1][2] Market Trends - The ETF market is characterized by a shift towards personalized investment solutions, driven by increasing competition and the need for differentiation among market participants [2] - Institutional investors are demanding customized ETFs that align with their long-term liabilities, leading to the creation of low-volatility and high-dividend index products [2] - Technological advancements, particularly in big data and AI, are facilitating product innovation within the ETF space, making it essential for firms to adapt to these changes [2] Future Outlook - The trend towards specialized and differentiated ETF products reflects a broader shift in the asset management industry from supply-driven to demand-driven strategies [2] - Successful products in the future will be those that can accurately capture industry changes and continuously lower the cost of investor participation [2]

徐猛指出，随着全市场科技类ETF规模持续扩容，科创板及个股的流动性显著提升，间接为科创产 业发展注入了资本动能。为服务国家战略，华夏基金已布局29只相关ETF产品，总规模超900亿元。与 此同时，公司积极开展投资者教育，严格落实投资者适当性管理，让更多投资者能通过ETF这种简单、 透明、低成本的工具，便捷参与新兴领域投资，分享长期稳健收益。 徐猛表示，期待未来推出更多硬科技相关指数及ETF产品，助力讲好中国科技故事，引导更多社会 资本持续流向优质科创领域。 11月12日，华夏基金数量投资部负责人徐猛在上交所国际投资者大会上表示，ETF（交易型开放式 指数基金）产品近年来发展迅猛，已成为资本市场重要的资产配置工具，同时在普惠金融领域发挥着关 键作用。 徐猛称，在产品布局上，华夏基金全面覆盖多元赛道，尤其聚焦科技创新领域。其中，科创50ETF 凭借科创板市场的高关注度在近几年实现规模快速增长，同步布局的科创债ETF进一步完善了科创领域 产品矩阵。 ...