上周，日本经济拉响警报，再度出现负增长。数据下滑的直接原因是美国关税政策对日本汽车等支 柱产业出口造成打击。同时，日本经济长期积累的结构性矛盾与短期政治风险交织，使得高市早苗政府 试图通过大规模财政刺激"破局"的举措显得力不从心。 11月17日，日本内阁府公布的初步统计数据显示，今年三季度，日本实际国内生产总值(GDP)按年 率计算下降1.8%，自2024年一季度以来再次出现负增长，直接诱因是外需急剧收缩。数据显示，外需 对三季度日本经济增长的贡献为－0.2个百分点。 今年以来，美国对日本输美商品加征关税，尤其是将汽车关税从2.5%提升至15%，令日本相关产业 遭遇重创，特别是汽车产业链上下游的订单萎缩和经济衰退形成恶性循环。 一方面，日本政府债务规模已占GDP约263%，继续扩大支出将推高长期利率，加剧政府偿债压 力，挤压民生与创新投入。另一方面，有关政策也存在多处自相矛盾。例如，为应对通胀提出的汽油税 减免属于财政扩张措施，可能进一步推升物价。此外，高市早苗政府将资源分散于10多个产业，被指缺 乏优先级，沦为"跟随式战略"，难以引领产业突破。在货币政策上，经济萎缩与通胀并存制约了日本央 行加息空间，而高市 ...