高盛认为小米正在中国空调市场发起新一轮攻势，预计中期内市场份额将提升至约10%。 追风交易台消息，9月15日高盛研报指出，中国家电市场的"鲶鱼"小米正在空调领域掀起波澜，预计 2026年市场份额将提升至约10%。这场竞争的本质并非单纯的价格战，而是供应链、制造、渠道和生态 系统效率的全面对决。 研报分析认为，美的集团凭借其全球领先的制造优势和持续优化的渠道效率，被视为最具韧性的参与 者，甚至有望进一步扩大份额。 相比之下，高度依赖国内空调业务、产品溢价最高且应对策略相对迟缓的格力电器，被高盛认定为最易 受冲击的巨头，并因此将其评级从"买入"下调至"中性"。 小米则凭借其生态系统和分销效率，有望成为稳固的第二梯队领导者。简而言之，市场正在奖励效率更 高、适应性更强的玩家。 新战场：小米重拳出击，搅动高利润空调市场 中国分体式空调市场长期以来是一个"香饽饽"——市场高度集中，龙头企业享有高利润，供需平衡。 从2019年到2024年，该行业的收入年复合增长率为4%，而制造商的净利润年复合增长率则高达8%，总 利润池从220亿元人民币增长至320亿元人民币。 头部企业美的和格力的毛利率显著高于第二梯队企业，这得益于其 ...