2025 年 08 月 29 日 公司点评 买入/维持 格力电器(000651) 目标价: 昨收盘:47.25 格力电器：2025Q2 收入业绩短期承压，海外业务保持双位数增长 ◼ 走势比较 (10%) 0% 10% 20% 30% 40% 24/8/29 24/11/9 25/1/20 25/4/2 25/6/13 25/8/24 格力电器 沪深300 ◼ 股票数据 2025H1 工业领域业务增速较快，境外收入持续实现双位数增长。1） 分业务看：2025H1 公司消费电器/工业制品及绿色能源/智能装备/其他主 营/其他业务收入分别达 762.79/95.91/3.14/13.10/98.30 亿元，分别同 比-5.09/+17.13/+20.90/+16.56/-0.10%，核心业务消费电器小幅下滑， 工业制品及绿色能源和智能装备的营收均实现逆势快速增长。2）分地区： 2025H1 公司境内/境外主营业务收入分别为 711.60/163.35 亿元，分别同 比-5.27/+10.19%，境外收入保持双位数增长态势，其中自主品牌占公司 出口总额的 70%，"一带一路"国家中自主品牌占比更是超 85%。 | 总 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 今日主力净流入-2.26亿，占比0.09%，行业排名9/10，该股当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显； 所属行业主力净流入-18.12亿，当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显。 8月29日，海尔智家涨1.00%，成交额29.14亿元，换手率1.74%，总市值2463.95亿元。 异动分析 超级品牌+证金持股+无线充电+家用电器 1、海尔集团创立于1984年，从开始单一生产冰箱起步，拓展到家电、通讯、IT数码产品、家居、物 流、金融、房地产、生物制药等领域，成为全球领先的美好生活解决方案提供商。2014年海尔品牌全球 零售量份额为10.2%，连续六年蝉联全球大型家电第一品牌。 2、公司前十大流通股东中包含中央汇金资产管理有限责任公司或中国证券金融股份有限公司。 3、控股股东海尔集团旗下的海尔无线专注无线充电,参与制定了无线电能传输在电磁兼容性电磁辐射等 方面的国家行业标准,并投资前Intel无线充电技术团队成为其控股股东 4、公司的主营业务是家电的研发、生产及销售工作，涉及冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电 及其他智能家庭业务，以及提供智能家庭全套化解决方案。 (免责声明：分 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 点击查看公告原文>> 责任编辑：小浪快报 8月29日，长虹美菱股份有限公司接待了开源证券、泓德基金等3家机构的特定对象调研。以下为本次调 研的详细情况： 调研基本信息投资者活动关系类别：特定对象调研时间：2025年8月29日地点：公司行政一号会议室参 与单位名称：开源证券（吕明）；泓德基金（季宇、苏航）上市公司接待人员姓名：副总裁兼董事会秘 书李霞、证券事务主管肖莉 调研核心内容2025年上半年空调业务经营情况：在国内市场，长虹美菱持续贯彻"产品第一、品牌优 先、渠道共建、用户直达"策略，紧跟行业趋势，强化技术创新，推动产品迭代升级，坚持线上线下一 体化运营，开拓空白市场，提升网点覆盖率。海外市场则 ...

证券代码：000521 200521 证券简称：长虹美菱 虹美菱 B 答：2025 年下半年，公司冰箱柜产业海外市场方面，围绕主 流市场的主流结构重塑产品平台，并基于同质化产品的差异化定 义策略，持续加大产品投入。紧密把握全球消费需求升级趋势， 主推"风冷、变频、多门、节能"等趋势性产品，构建"高端高 品味、中端高性价比、低端高效率"产品矩阵，精准匹配差异化 市场消费需求。业务拓展方面，进一步加快亚非拉市场的布局， 积极开拓增量空间，实现市场份额的持续扩大；聚焦市场打造品 牌根据地，加速海外自主品牌业务的规模化发展，打造具有国际 影响力的品牌形象。 5.请简要介绍 2025 年下半年公司海外空调产业的市场策略 答：2025 年下半年，公司空调产业海外市场方面，通过完善 产品矩阵与加速平台化开发，满足客户需求；聚焦拉美、中东、 欧洲市场，深挖区域核心大客户，构建全周期客户服务体系以增 强合作粘性；布局欧洲及中亚市场、紧抓非洲新兴市场发展机遇， 做增量支撑；坚持品牌优先，深耕根据地市场，保障自有品牌业 务持续成长。 长虹美菱股份有限公司投资者关系活动记录表 | 附件清单（如 | 无 | | --- | --- | ...

①格力电器上半年增利不增收，归母净利润较上年同期增长1.95%，②由于格力电器对收入构成分类进 行了调整，故从半年报披露数据来看，多品类战略对格力电器上半年经营层面的影响，尚难找到 确切 答案。 ①格力电器上半年增利不增收，归母净利润较上年同期增长1.95%。 近年来，格力电器渠道改革与多元化的进展以及给经营层面带来的变化备受外界关注。尤其今年以来， 以门店升级为"董明珠健康家"为代表性的动作，显示出格力电器在推进上述两个战略方向上的决心。 据半年报披露，截至2025年6月，格力电器已完成超800家门店升级，且陆续在各城市推进旗舰店的建设 与筹建；境外已在香港开设旗舰店，为境外市场提供展示平台。 不过，仅从半年报披露的信息来看，这些动作在财务数据上的体现似乎有些"无迹可寻"。智通财经记者 注意到，从2024年年报开始，格力电器就将沿用多年的收入构成分类由7大类调整为5大类，且不再分别 单独披露空调、生活电器业务的营收、毛利率数据。 与此同时，在半年报中"报告期内公司主营业务情况"章节，格力电器除大篇幅对相关业务、产品的技术 升级、品类拓展等进行阐述之外，并未对具体业务的营收、利润、增速等数据作出披露。 ②由于 ...

"不用格力的洗衣机和冰箱，那就是你犯的错误"。 这个月，第19届中国品牌节上，格力电器董事长董明珠再次展示其一贯强势的语言风格。 这样的品牌宣传风格在家电圈、手机圈都算不上稀奇，各大高管下场喊话也屡见不鲜。 或为宣传、或为反击。8月18日晚，格力电器市场总监朱磊在微博上发文反击"小米空调线上销量超越格力"不属实，称格力在7月线上市场依旧保持领先。 图源朱磊微博 今年夏天，各地区炎热的高温让空调市场再次热起来，也跑出了小米这匹黑马。今年第二季度，小米大家电收入同比增长66.2%，尤其是空调出货量超过 540万台，同比增长超60%，创历史新高。 这次市场份额争议的背后，是空调市场日益激烈的竞争格局。小米空调线上卖爆，让家电"三巨头"心头一紧，而董明珠与雷军当年的"10亿赌约"也让格力 备受关注。 白电业务是个竞争极为激烈的市场，当对手都在空调业务之外寻求多元化道路，格力正在多方围攻与自身转型困局中谋求增长。 今年上半年，格力将全国门店陆续更名"董明珠健康家"，试图走企业家IP路线，并为线上线下渠道融合做准备，但"玫瑰空调"的设计却遭到吐槽。 这些年，竞争对手换了一个又一个，想要守住空调"大本营"，并寻找第二曲线， ...

二、家用电器和音像器材类周价格指数环比上涨 本周，家用电器和音像器材类周价格指数收于103.21点，环比上涨0.07点，主要是制冷电器拉动价格上 涨，其次是净化电器、厨房电器。制冷电器中空调、展示柜、冰箱走货量较低，价格受零售影响较大， 近期波动较为频繁，本周回升幅度明显。厨房电器、净化电器订单量缩减，批发价格上浮。 据临沂商城价格指数信息系统监测，本周临沂商城周价格总指数为102.32点，环比下跌0.25点，跌幅 0.25%。 在14类商品价格指数中，上涨的4类、持平的5类、下跌的5类。其中，上涨前3位的是：灯具类、家用电 器和音像器材类、日用品类；下跌前3位的是：钢材类、建筑装潢材料类、文教办公用品类。涨跌幅前 三的大类情况如下： 一、灯具类周价格指数环比上涨 本周，灯具类周价格指数收于104.44点，环比上涨0.08点，其中家居照明、商业照明、户外照明、灯具 配件价格全线上涨。本周灯具销售情况向好，道路灯销量稳中有升，配件中的开关、灯头、光源价量双 涨，商业照明中金卤灯成交量增加，品牌灯盘实现小幅涨价，各类灯具价格普遍随市上涨。 本周，文教办公用品类周价格指数收于109.15点，环比下跌0.02点，其中 ...

Q2 单季收入持续快速增长：H1 海尔国内收入、海外收入YoY+8.8%、+11.7%（Q1 分别为+7.8%、 +12.6%），我们推断Q2 公司国内收入增速提升，海外收入增速有所降速。国内市场方面，受益于国补 的提振效果，且公司发挥全链路和多品牌优势，国内收入实现快速增长，其中H1 卡萨帝、Leader 品牌 收入增速分别超过20%、15%。海外市场方面，H1 公司北美地区收入保持增长，其中高端品牌收入实 现两位数增长，欧洲地区收入YoY+24.1%。 风险提示：人民币大幅升值，海外市场竞争加剧，原材料价格大幅上涨。 新兴市场表现亮眼，南亚地区收入YoY+32.5%，东南亚地区收入YoY+18.3%，中东非地区收入 YoY+65.4%。展望后续，公司国内收入在以旧换新刺激下有望持续提升，海外收入有望在降息周期提 速。 Q2 单季度经营活动现金流同比增加：Q2 海尔经营活动现金流量净额为88.5 亿元，YoY+37.5%。公司经 营现金流同比明显提升，主要因为收入规模扩大、运营效率提升，Q2 销售商品、提供劳务收到的现金 YoY+20.2%。 事件：海尔智家发布2025 年中报，公司2025 年上半年实现收 ...

这份报道指出7月份全渠道（包括线上和线下市场）美的、格力、海尔分别是国内前三大空调企业，市 场份额分别为29%、17%、15%，第四名与前三名的差距有点大，市场份额为10%。 国内空调市场的销售旺季即将结束，众所周知的两家空调企业大打口水战，这个说超越了，另一个则说 它说谎，日前《新华社》引述"奥维云网"的数据指出，7月份前三强空调品牌仍是老牌空调企业。 空调属于傻大黑粗的商品，制造和售后服务非常重要，传统空调企业拥有强大的制造能力，甚至他们还 拥有或投资压缩机工厂，而压缩机为空调最关键的技术，因此传统空调企业在品质控制方面当然可以做 得更好，其他空调企业的制造众所周知啦。 对于空调来说，有"三分质量七分安装的说法"，也就是说空调如果要确保稳定运行，就需要提供高质量 的售后服务，需要有自己专业的安装团队，这也导致售后服务占空调成本很大一部分，而传统空调企业 多年经营下来早已培育了完善的售后服务，这也成为他们的重要优势。 相比之下，其他空调企业处于进攻阶段，为了赢得市场只能采取低价的办法，受成本所限，其他方面会 如何可以想象一下，而这些都需要企业实实在在去做，真正用钱堆出来，过于节省成本的后果会如何？ 报道还指 ...

2025 年 08 月 29 日 海尔智家 (600690) ——海尔智家 2025 年中报点评：业绩略超预期，历史首 次中期分红 上 市 公 司 家用电器 报告原因：有业绩公布需要点评 | 买入（维持） | | --- | | 市场数据： | 2025 年 08 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 26.00 | | 一年内最高/最低（元） | 35.37/23.10 | | 市净率 | 2.1 | | 股息率%（分红/股价） | 3.71 | | 流通 A 股市值（百万元） | 162,617 | | 上证指数/深证成指 | 3,843.60/12,571.37 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 12.25 | | 资产负债率% | 59.37 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 9,383/6,255 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/2,857 | 一年内股价与大盘对比走势： 08-28 09-28 10-28 11-2 ...