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产能一体化扩建
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申洲国际(02313):2025上半年收入增长15%,积极海外推动一体化产能建设
Guoxin Securities· 2025-08-28 11:13
证券研究报告 | 2025年08月28日 申洲国际(02313.HK) 2025 上半年收入增长 15%,积极海外推动一体化产能建设 2025 上半年收入增长 15.3%,维持高派息。2025 上半年,公司营业收入 149.7 亿元,同比增长 15.3%;归母净利润 31.8 亿元,同比增长 8.4%。 收入增长强劲,利润增速低于收入因毛利率下降及税费增加。利润方面, 毛利率同比下降 1.9 个百分点至 27.1%,主要受 2024 年下半年为一线员 工涨薪,导致期内人工成本同比明显上升所影响。此外,因确认越南子 公司税负变化影响,所得税开支同比增加约 43%至 4.55 亿元。公司财务 状况稳健,截至期末,存款类金融资产扣除计息银行借贷后的净额约为 133.7 亿元,与 2024 年末基本持平。公司宣派中期股息每股 1.38 港元, 同比增长 10.4%,派息率约 59.6%(去年同期 58.4%)。 休闲服表现好于运动,四大客户收入均增长。1)分品类,休闲类/运动类/ 内衣类产品销售额分别同比增长 37.4%/9.9%/4.1%。休闲服的强劲增长带动 其收入占比提升至 25.3%。2)分客户,四大核心客户 ...