2025 年，美时集团在多个方面实现了显著的业务变化和增长。首先，公司的 主业——欧洲新能源电池盒业务表现出色，上半年收入增速非常快，随着欧洲 产能提升，预计未来盈利性将进一步提高，从而提升整体利润率。其次，公司 积极布局新兴业务，包括机器人、液冷和低空领域，这些新业务已经取得了显 著进展，为公司打开了新的成长空间，并带动 PE 的提升。此外，公司经营状 况改善，特别是现金流改善，预期分红率提升，使得 PE 有望回到之前水平。 美时集团为何能够在机器人等新兴业务上取得成功？ 敏实集团 20251124 摘要 美时集团通过过往在汽车外饰件领域的技术积累和全球化布局优势，成 功拓展至机器人、液冷等新兴业务，这些业务与现有产品在结构件和生 产工艺上具有共通性，使其能迅速抓住产业发展机会。 公司目前处于产能收获期，经营效率提升，盈利状况改善。2024 年起 资本开支明显下降，2025 年上半年仅为 9 亿元。毛利率从 2023 年的 19%提高到 2025 年上半年的 23%，受益于国内外市场良好表现和海外 成熟产能布局。 欧洲新能源市场对美时集团电池盒业务产生积极影响，2025 年欧洲新 能源车渗透率目标为 25. ...