来源：世界黄金协会 2025年 金价共计53次刷新历史记录 推动全球投资者以前所未有的资金规模 配置实物黄金ETF 北美地区为主要驱动力 全年的全球黄金ETF流入规模 激增至 890亿美元 全球黄金ETF资产管理总规模（AUM） 增长至 5,590亿美元 双双刷新历史纪录 总持仓攀升至4,025吨的历史峰值 我们认为，全球投资者的黄金ETF投资热情 主要源于以下三重驱动力： 2025年全球黄金ETF流入规模创历史新高 各区域黄金ETF流量及金价1 12月 全球黄金 ETF 连续第七个月实现流入 当月流入约 100 亿美元 其中北美地区贡献最大 全球黄金 ETF资产管理总规模（AUM） 增长 5%，总持仓增长2% 全球贸易争端升级、地缘政治紧张局势加剧及金融市场波动率攀升，共同推动避险需求持续高涨 金价飙升引发关注，吸引大量趋势跟随型买盘 美债收益率下行且美元走弱，持有黄金的机会成本随之降低 北美地区 12 月流入约 60亿美元 已连续七个月实现流入 远高于2025全年40亿美元的月均水平 亚洲和欧洲地区同样录得流入 在金价持续走强与基金持续流入的 双重支撑下 25亿美元 支撑北美地区黄金ETF流入主导因素： ...