每经编辑｜段炼 12月23日，香港特别行政区高等法院审理涉"宗家三兄妹"和宗馥莉的一起案件。这场旷日持久的家族争产风波，还看不到结束的迹象。 但宗馥莉已经完成了她的告别。2025年，宗馥莉真正告别了父亲宗庆后，也告别了娃哈哈。11月底，许思敏接替宗馥莉出任娃哈哈集团董事长、总经理， 持续19个月的权力博弈终于落下帷幕。 很多人说，宗馥莉"把一手好牌打得稀烂"。然而，回头冷静审视，宗庆后给宗馥莉留下的这副"牌局"，或许并不是人们想象中的那么美好。 宗庆后的遗产当然是辉煌的。它是一个被评估价值900亿元的"国民品牌"，承载着AD钙奶的童年记忆、营养快线的青春符号，还有深入中国市场毛细血管 的渠道网络。然而，这个价值连城的品牌也戴着一副沉重枷锁——"娃哈哈"三个字，与宗庆后个人形象深度绑定。 同时，宗庆后留下的，还是一个布满历史遗留问题的商业帝国。它有复杂的股权结构和治理困局。杭州上城区文商旅集团持股46%，宗馥莉持股29.4%， 职工持股会持股24.6%。"娃哈哈"商标归属集团，非经全体股东一致同意，任何一方无权单独使用。这意味着，宗馥莉无法自主决定品牌命运。 更深层次的问题在于，宗庆后时代的管理传统，日益成为公 ...