2025 年 05 月 11 日 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 (%) 传媒 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 第五消费时代的思考 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：朱珠 | S1050521110001 | | --- | --- | | zhuzhu@cfsc.com.cn | | | 分析师：于越 | S1050522080001 | | yvyue@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 9.1 -3.2 14.2 沪深 300 4.3 -1.2 5.0 市场表现 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A 股可关注洼地板块，风语筑 603466（以体验经济为支点撬动业务新增量）；芒果超媒 300413（综艺《歌手》将上映）；遥望科技 002291（有望受 益 618 电商节，2025 年 2 月激励夯实信心底）；奥飞娱乐 002292（关注新品如卡牌、积木、毛绒品类表现进展）；蓝 色光标 300058（数字营销头部企业，All in AI，重构营销 全链路带来业务增量可期）；姚记科技 002605（ ...

2025 年 05 月 11 日 第五消费时代的思考 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：朱珠 | S1050521110001 | | --- | --- | | zhuzhu@cfsc.com.cn | | | 分析师：于越 | S1050522080001 | | yvyue@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 9.1 -3.2 14.2 沪深 300 4.3 -1.2 5.0 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 (%) 传媒 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：AI 应用热度有 望重燃》2025-05-04 2、《传媒行业周报：内需看 A 计划 科技与消费并驾齐驱》2025-04-20 3、《传媒行业周报：持续看好内需 且洼地的成长型选手》2025-04-12 ▌ 本周观点更新 从日本的第五消费时代发展，我们可看出，人口结构的变化 对消费行为带来较大影响，进而也会影响消费行为习惯，从 日本消费时代的变迁可看出消费观念从追求物质数量到追求 品质、个性化，再到非物质的情绪价值，消费者在消费时 ...