来源：@华夏时报微博 研发"燃烧"与传统业务"熄火" 新诺威的亏损，结构清晰，指向明确。 亏损的A面，是主动的、面向未来的战略性投入。2025年全年约10亿元的研发支出，同比增长18.76%，是其业 绩"失血"的首要原因。这笔资金转化为实实在在的管线里程碑：4款抗体药物、6款ADC产品及1款mRNA疫苗首次 取得临床试验批准；1款单抗产品（注射用奥马珠单抗）新适应症获批上市；1款单抗产品（帕妥珠单抗注射液） 上市申请获得受理；另有2款ADC产品进入III期临床阶段。"新诺威作为石药集团旗下企业，依托集团资源支撑10 亿元研发投入虽看似激进，但符合投入期'高研发投入'的普遍规律，国际头部创新药企在转型初期研发费用率常 超过30%，部分甚至达50%以上。不过，需警惕投入效率问题：若研发管线进展缓慢或商业化能力不足，过高的 研发费用可能加剧亏损压力。但从转型阶段看，当前高强度投入是必要的'战略性投入'，只要研发管线具备差异 化竞争力，则与投入期的阶段需求相匹配，是企业从'传统'向'创新'跨越的必经之路。"新智派新质生产力会客厅 联合创始发起人袁帅向《华夏时报》记者表示。 华夏时报记者 赵文娟 于娜 北京报道 1月1 ...