文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 吵佚,云匹拴伯值低的版示纳入边术。 指数自带「低买高卖」，每次指数调仓 后，红利类指数的估值会降低。 所以，历史上红利指数比较少到高估。 这种特点，也存在于红利、价值、低波 动、自由现金流等价值风格指数上。 以沪港深红利低波动为例，代表A股港股 红利类品种。2019-2024这几年，各年 度分别上涨3.25%、-4.66%、14.39%、 1.65%、7.71%和27.18%； 2025年到11 月中旬，上涨13%。2019年以来，累计 上涨77%。 除了2020年，因为疫情缘故，导致全球 能源价格大跌，红利中有一些高分红的 能源股，当年受到了影响，略微下跌。 其他年份里，大多数时候是上涨。 红利指数基金净值=估值*盈利+分红。红 利背后公司每年盈利平均增长6%-7%， 外加4%-5%的股息率。这基本解释了红 比如咱们在2018年低估定投的500低波 动。从2018年到2025年11月，这个指数 基金上涨近1倍。但期间确实也没出现高 估。指数每年调仓，把上涨之后的估值 重新变得低了一些。 (2) 红利类指数除了高估止盈之外，本 身也适合另一种投资方式: 低估买入, 持股 ...