行业研究丨深度报告丨保险Ⅱ [Table_Title] 保险框架简驭一："慢牛市"下的戴维斯双击 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 在新的保险盈利分析框架和投资分析框架之下，结合近两年政策、监管及行业发展趋势，判断 保险行业利差有望在中长期持续提升，从而驱动行业盈利能力稳步上行。对应到估值层面，理 应先修复受损的预期，再重新迈向增长的预期，个股推荐新华保险、中国人保、中国人寿、中 国平安。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 谢宇尘 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SFC：BUV596 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 21 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_Title2] 保险框架简驭一："慢牛市"下的戴维斯双击 [Table_Summary2] 保险商业模式：利差分析框架 结合近年来保险行业资产端和负债端的变化趋势，我们认为当下保险的盈利模式已高度适用于 金融商业模式中的"重资产利差业务" 分析模型，既经 ...