中信证券在研报中指出，2025二季度公募基金市场股债双线复苏，主动纯债规模反弹，被动指数产品则快速扩容；策略方面，纯债基金久期偏好 持续拉升，信用配置则向高等级集中，而摊余债基产品投资风格利率切信用的趋势得到进一步确认，下半年大量产品集中打开或将进一步推升机 构对中高等级信用债的配置需求。 上述研报认为，结合2025年二季报来看，市场规模快速回流，机构久期偏好也明显提升。然而，7月权益、商品市场的快速上涨对债市形成较大扰 动，债基产品净值亦出现大幅波动，负债稳定性再度成为市场关注的焦点。目前来看，8月以来债基赎回压力已基本平复，后续市场若延续稳定表 现，此前流出的个人及机构资金或稳定回流。但短期内考虑到市场仍存在较大的不确定性，在新一轮趋势机会出现以前，管理人的配置策略或较 为审慎。全年维度来看，预计被动指数产品和固收+增利策略仍会是机构突破低利率瓶颈的主要抓手，尤其前者或将成为全年债基市场规模增长 的核心推动。 短期来看，三季度受益于科创债ETF上市发行带来的增量资金，债基市场整体规模或仍延续增长，全年市场规模有望突破11万亿元。需要关注的 风险因素包括债市利率快速调整、超预期增量政策出台以及债基市场赎回压 ...

人民财讯8月12日电，中信证券指出，2025年第二季度公募基金市场股债双线复苏，主动纯债规模反 弹，被动指数产品则快速扩容；策略方面，纯债基金久期偏好持续拉升，信用配置则向高等级集中，而 摊余债基产品投资风格利率切信用的趋势得到进一步确认，下半年大量产品集中打开或将进一步推升机 构对中高等级信用债的配置需求。展望来看，预计全年债基规模或突破11万亿元，被动指数与固收+策 略为突破低利率的关键抓手，但也需警惕利率波动、风险偏好变化导致的赎回风险。 ...