主权债务违约的典型路径是什么 20250731 摘要 主权债务风险普遍存在，超过半数主权国家曾面临风险，不仅限于发展 中国家，发达国家违约比例也在增加，长期投资"安全"国家国债亦存 风险。 典型主权债务危机路径为高额外贷积累、金融挤兑和外汇储备耗竭，拉 美、东南亚及欧债危机均遵循此规律，新兴经济体固定汇率制度加速了 外汇储备消耗。 判断潜在主权债务风险需综合评估总负担水平、外部融资依赖程度、金 融体系稳定性、货币政策独立性、政治稳定性、经济增长前景及国际收 支平衡状况。 本币主权是判断主权债务违约的重要分水岭，拥有本币发行权的国家可 通过多种手段缓解债务压力，避免严重违约。 外债偿还依赖出口创汇，压力巨大；内债可通过央行调节，如印钱、压 低通胀或利率等手段弹性清偿，信用风险相对可控。 美国国债短期内虽有偿付压力，但长期来看仍具有较强可持续性，美元 的国际储备货币地位和货币政策灵活性提供了应对能力。 美联储可通过政策控制债务成本，美国财政支出占收入比例未达历史峰 值，且债务上限具有软约束特性，为应对危机提供操作空间。 Q&A 主权债务违约的现实情况如何？ 主权债务违约并不罕见。根据加拿大银行和英格兰银行共同研发 ...