主权债务违约的典型路径是什么 20250731 摘要 主权债务风险普遍存在，超过半数主权国家曾面临风险，不仅限于发展 中国家，发达国家违约比例也在增加，长期投资"安全"国家国债亦存 风险。 典型主权债务危机路径为高额外贷积累、金融挤兑和外汇储备耗竭，拉 美、东南亚及欧债危机均遵循此规律，新兴经济体固定汇率制度加速了 外汇储备消耗。 判断潜在主权债务风险需综合评估总负担水平、外部融资依赖程度、金 融体系稳定性、货币政策独立性、政治稳定性、经济增长前景及国际收 支平衡状况。 本币主权是判断主权债务违约的重要分水岭，拥有本币发行权的国家可 通过多种手段缓解债务压力，避免严重违约。 外债偿还依赖出口创汇，压力巨大；内债可通过央行调节，如印钱、压 低通胀或利率等手段弹性清偿，信用风险相对可控。 美国国债短期内虽有偿付压力，但长期来看仍具有较强可持续性，美元 的国际储备货币地位和货币政策灵活性提供了应对能力。 美联储可通过政策控制债务成本，美国财政支出占收入比例未达历史峰 值，且债务上限具有软约束特性，为应对危机提供操作空间。 Q&A 主权债务违约的现实情况如何？ 主权债务违约并不罕见。根据加拿大银行和英格兰银行共同研发 ...

引言： 5月最新消息，美国外债再创新高，竟然高达36万亿美元，而印度外债也高达160万亿卢比。 美国是如何一步步从净债权国变成负债国的？中国的外债情况如何呢？ 债台高筑 不出意外，中国又减持美债了。 截止今年5月，美国外债负债率已经高达36.21万亿美元，甚至比全美全年财政收入还多。 70年前美国还是净债权国，只有别人欠他的，没有他欠别人的，怎么就突然变成最大的外债国了呢？ 一来，美国经济下行引发了债务危机。 发行美债其实是无底洞的恶性循环，只要美国经济形势不好，为了稳定局势就要发行美债，但发行美债就意味着欠的外债和利息更多，最终无力偿还。 这就直接导致美国外战像滚雪球一样越滚越大，现在还出现了刹车失灵。 美财政部统计了今年三月关于购买美债的最新数据，结果发现第二债权国中国连续减持275亿，从顺位第二滑到了顺位第三。 而一直顶在中国身后的英国则被推到了台前，与日本一起稳住美债的总体态势。 中国减持美债对投资市场而言无疑是一种消极信号，预示着美债从最保值的投资产品变成高风险投资。 就连风投机构也认为，现在美债的投资价值大打折扣。 国际投资玩家们正在退场，美联储和美国财政部已经慌不择路了，毕竟这么大的债务缺口如果 ...