2025年9月，一则来自外媒的消息在国内金融圈激起千层浪：中国证监会要求部分在港展业的中资券商暂停开展RWA业务。随后，这一消息获得了国内多 家权威媒体的"背书"，确认监管机构已通过"窗口指导"方式传达了暂停指令。这一动向，为近期热度持续攀升的RWA概念泼下了一盆冷水，也清晰地揭示 了当前RWA业务在境内所面临的监管不确定性。 在此背景下，一个关键命题愈发凸显：尽管RWA的整体监管路径尚不明朗，但涉足其中的上市公司，其内幕交易的法律风险却是明确且现实的。越是在 业务前景模糊的阶段，内部信息的管控就越容易出现漏洞，也越是内幕交易风险的高发期。未雨绸缪，筑牢内部信息防火墙，已成为相关上市公司治理能 力的试金石。 （一）内幕信息生成节点多元且隐蔽 与传统业务相比，RWA项目从孵化到落地的漫长链条中，充满了可能对股价产生重大影响的"信息地雷"。这些关键节点包括但不限于： 1. 重大商业合作的达成或破裂：与知名技术平台或金融机构的合作。这类合作往往意味着技术路径的确定和市场前景的明朗，对投资者预期影响显著。 2. 核心技术里程碑的达成：智能合约通过权威机构的安全认证。这一节点不仅关乎技术可靠性，更直接影响到后续业务推进 ...