公司报告 | 半年报点评 新宝股份（002705） 证券研究报告 产能领先布局下关税影响或有限，盈利能力持续优化 事件： 2025 年 8 月 27 日，新宝股份公布 2025 年半年报。2025H1 公司实现营业 收入 78 亿元（同比+1.0%，下同），归母净利润 5.4 亿元（+22.8%），扣非 归母净利润 5.3 亿元（+8.3%）。单 2025Q2 看，公司实现营业收入 39.7 亿 元（-6.6%），归母净利润 3.0 亿元（+9.8%），扣非归母净利润 2.9 亿元（+2.8%）。 点评： 内销品牌矩阵调整下阶段承压，产能领先布局下外销关税影响或有限，下 半年有望改善。分产品看，25H1 公司厨房电器 52.81 亿元（-1.34%），家居 电器 14.65 亿元（+12.69%），其他产品 8.95 亿元（-6.46%）。公司设立的电 器研究院将持续围绕核心研究领域进行拓展创新，在巩固厨房电器、家居 电器等现有优势品类基础上，向商用机、个人护理、宠物电器、高智能园 林工具等新领域延伸，以适配市场多元化需求，有望构建更具广度的产品 矩阵、持续发挥平台优势。分地区看，25H1 公司国外销售收入达 ...