「 Debuff拉满如何走向happy ending？ 」 文 ｜ 陈之琰 在盘活存量资产的多个解药中，S基金是被多方寄予厚望的那一个。 近半年内，包括浙江、福建、江西、安徽在内的多个省份纷纷成立S基金。直到最近，央行等七部委还在8月5日联合印发《关于金 融支持新型工业化的指导意见》。其中提出：发展创业投资二级市场基金，优化创业投资基金份额转让业务流程和定价机制，推动 区域性股权市场与创业投资基金协同发展。 然而，在「暗涌Waves」与从业者们的交流中发现，身处"退出"前线的人们则可能有着不同的体感：国有资产不得流失的铁律与S基 金普遍要求20-30%折扣之间的矛盾，存在大量国资选手而市场化S基金难觅的窘境等。 目前，双创时代诞生的大量基金正在走向退出的关键节点，彼时入场的青涩国资也走到了属于自己的成年时。一笔市场中真实而典 型的S交易是如何发起、又如何结束的？S基金对于存量时代的资本市场，是否真的是一剂解药？其中还有哪些问题亟待解决？ 今年4月，早期投资机构原子创投完成了成立以来的第一笔S交易，博瑔资本成为其四期基金的新LP。这笔交易的特殊性在于，卖方 为国资属性，买方为市场化S基金，涉及资产包是市场上最不 ...