本文约 3 5 0 0 字，推荐阅读时长 1 5 分钟，欢迎关注新财富公众号。 在 华 尔 街 的 镁 光 灯 下 ， 礼 来 市 值 蒸 发 千 亿 美 金 的 轨 迹 犹 如 一 剂 清 醒 剂 —— 从 阿 尔 茨 海 默 药 物 的 副 作 用 警 报 ， 到 Ze p b o u n d停药反弹的临床铁证，从口服药的市场错位到医保谈判的定价绞索，这家医药巨头正经历着资本市场的 洗礼。当GLP- 1药物的需求神话通过胰岛素市场的价格模型重塑，当4 5%的行业增速撞上连续两个季度的业绩失 速，一场关于创新药估值逻辑的认知交锋正在资本市场上演。 2 0 2 4下半年的失速密码 让我们用时间轴的方式，拆解礼来这家医药巨头近两年的关键转折点。 当 礼 来 在 2 0 2 3 年 7 月 抛 出 阿 尔 茨 海 默 病 药 物 Do n a n ema b 的 III 期 数 据 时 ， 市 场 看 到 的 是 3 5%- 4 0% 的 认 知 衰 退 缓 解 率，但专业投资者更关注隐藏在数据里的警报——每4位受试者就有1人出现脑水肿，每3位受试者就有1人出现微 出血，这些数字像定时炸弹般潜伏在股价中。 同年6 ...