原本计划在11月17日登陆港股的百利天恒，在上市前五天突然按下暂停键，将认购款项全部退还投资者。 01 临门一脚：港股上市计划紧急叫停 公司在11月7日已在港交所网站刊登并派发H股招股书，计划于11月17日正式挂牌交易。根据招股书，公司计划全球发售863.43万股H股，募资净额约30.18亿 港元。 这次发行由高盛（亚洲）、摩根大通及中信证券（香港） 担任联席保荐人，并引入了5名基石投资者，包括跨国制药公司百时美施贵宝（BMS）等。 然而，11月12日晚间，百利天恒突然发布公告称，鉴于目前市场情况，公司决定延迟H股全球发售及上市，并将11月7日至11月12日股份公开发售获得的款 项悉数退还。 02 定价争议：高折价率成拦路虎 对于延迟上市的原因，百利天恒方面并未过多解释，仅表示"正在审慎评估有关全球发售及上市的更新时间表"。 市场分析普遍认为，"定价太高"可能是导致这次上市搁浅的关键因素。 百利天恒原定招股价在每股347.5至389港元，按每手100股计算，入场费高达39292.31港元，属于近期港股市场中入场门槛较高的新股之一。 更关键的是其折价率偏高的问题。由于流动性风险、投资者结构等因素，A H上市公司 ...