今年美股"最强交易"开始变盘了？ 动量策略今年在美股表现强劲。年初至今，在标普500仅上涨5%的情况下，高盛动量策略指数同期上涨了20%。如果把期限拓展到18个月，在标普500上涨 30%的情况下，高盛高Beta动量对冲指数（GSPRHIMO）同期涨幅达到惊人的80%。 历史数据揭示更深调整风险 摩根士丹利QDS主管Chris Metli表示，虽然当前事件的严重程度可能不及2月底至3月初DeepSeek引发的暴跌（当时MSZZMOMO篮子暴跌21%），但考虑 到持续的高空头杠杆，近期可能还有更多下跌空间。 历史统计显示，动量策略在经历6%回调后，未来一个月的回报通常为轻微负数（-1%）。更值得注意的是，典型的动量指数（MSZZMOMO）峰值到谷底的 跌幅为23%，持续时间约30个交易日。 目前的回调已进入第5天，6%的跌幅与历史同期中位数水平一致，这表明如果回调继续，仍有进一步下跌空间。 | | | | | Duration | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | Long Leg | Short Leg | Net Factor | SPX ...