【要闻速递】 摘要周三(12月17日)欧盘时段，伦敦金目前交投于4311.85一线上方，截至发稿，伦敦金暂报4315.99美 元/盎司，上涨0.32%，最高触及4342.05美元/盎司，最低下探4300.39美元/盎司。目前来看，伦敦金短线 偏向上涨走势。 周三(12月17日)欧盘时段，伦敦金目前交投于4311.85一线上方，截至发稿，伦敦金暂报4315.99美元/盎 司，上涨0.32%，最高触及4342.05美元/盎司，最低下探4300.39美元/盎司。目前来看，伦敦金短线偏向 上涨走势。 10月非农就业人数减少10.5万人。联邦政府延迟辞职计划的终止是主要原因，但即便剔除联邦部门，就 业增长也仅为温和的5.7万人。 11月非农就业人数以相近速度增长(+6.4万人)，但失业率升至4.6%，创下疫情结束以来的新高，同时11 月零售销售同比增长为0%。 伦敦金在近期盘中交易中回升，利用4300美元主支撑上的稳定，该支撑为反弹奠定了坚实基础，且相对 强弱指标的积极信号进一步强化了正向势头。 此次上涨伴随着其在EMA50上方交易带来的动态压力持续，这支撑了主看涨趋势在短期内的稳定性和 主导地位，尤其是在该趋势与支撑 ...

重阳说 查理·芒格先生有一句广为流传的话："我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没 有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一 本长着两条腿的书。" 熟悉重阳的朋友们一定知道，阅读，一直是我们非常推崇的成长路径。 现在，我们希望和你一起，把阅读这件事坚持下去。 每一期专栏，我们依旧聊书，可能是书评、书单或者书摘。 每一期会有一个交流主题，希望你通过留言与我们互动。 我们精选优质好书，根据留言质量不定量送出。 世界莽莽，时间荒荒，阅读生出思考的力量，愿你感受到自己的思想有厚度且有方向，四通八达，尽情 徜徉。 提示：本公众号所发布的内容仅供参考，不构成任何投资建议和销售要约。如您对重阳产品感兴趣，欢 迎 扫码 咨询。 【好书】第313期：《 财富方程式 》 斯科特·加洛韦（Scott Galloway） 著 赵灿 译 中信出版集团 推荐人 编辑 罗妞 2024年11月 互动话题： 结合本书， 谈谈你对如何实现财富自由的理解 。 留言时间：2024年12月17 日 - 2025年 12月24日 （鼓励原创，只要你的内容足够优秀，期期选中也有可能哦） ...

基于上述判断，高盛预计本轮宽松周期将延续至2026年，联邦基金目标利率有望降至3%或更低。该预 测建立在两项核心前提之上：一是通胀压力继续温和回落；二是劳动力市场出现更多疲软迹象，为美联 储解除剩余紧缩政策提供充分空间。 （文章来源：新华财经） "市场应更聚焦于失业率走势，而非总体非农就业增长。"Schiffrin指出。这一转变反映出美联储对劳动 力市场"闲置度"上升的警惕——即便新增就业岗位维持正值，若失业率持续攀升，仍可能触发政策响 应。 新华财经北京12月17日电高盛最新研报指出，美联储在2026年前或采取比市场此前预期更为积极的降息 路径。该机构认为，尽管当前货币政策立场仍以"按兵不动、评估数据"为主，但决策层对劳动力市场可 持续性的担忧正在上升，可能降低进一步宽松的门槛。 高盛全球银行与市场部首席策略官兼金融风险主管Josh Schiffrin表示，美联储主席鲍威尔在最近一次新 闻发布会上释放出明确信号：就业市场的结构性变化正引起政策制定者的高度关注。Schiffrin强调，未 来数月的就业数据将成为判断是否重启降息的关键依据，其中失业率指标的重要性已超越非农就业总人 数。 ...

近日，瑞银、摩根大通、富达国际等多家机构发布2026年展望，认为2025年以来，境外长线资金呈现积极流入中国股 市的特征，中国资产在盈利增长、创新加速及估值吸引力下具备持续反弹基础。 摩根士丹利披露的数据显示，截至今年11月份，境外长线资金通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股， 与2024年约170亿美元的资金流出形成鲜明对比。 《南华早报》近日发文称，投资者在等待美国就业报告影响美联储利率的结果，科技股估值受压、风险意愿减弱，导 致港股跌至三周低位。 对此，香港SPDB国际分析师Melody Lai表示："没有新催化剂，对明年美联储降息的不确定性影响了流动性。股票进 入整固阶段，情绪将大幅波动。现在还不是逢低买入的时候。" Value Partners也认为："短期来看，中国股市预计将维 持区间波动。" 但报道也提到，总部位于香港的投资管理公司Value Partners的多元资产首席投资官Kelly Chung表示："（中国股市）估 值不高，加上宏观经济环境疲软，投资者继续关注盈利能力更高、增长潜力更大的AI和技术行业，消费板块的投资兴 趣仍然疲软。" ...

高盛：2025 年美国金融服务业大会要点 20251216 摘要 银行业绩或超预期，消费者和企业信贷质量未见明显恶化。商业贷款增 长持续，预计 2026 年延续，资本市场对并购和股权融资复苏持乐观态 度，尤其在金融赞助商领域。 地区银行预计 2026 年表现良好，贷款增长信息积极，部分银行企业和 工业贷款管道显著增加。商业房地产触底反弹，多家银行预计贷款增长 将达到中高单位数甚至 9%-11%。 多家银行表示正朝着中期净利差目标稳步前进，通过固定利率资产重新 定价及调整资金来源提升盈利能力。财富管理等业务拓展也将带来持续 收益。 信贷指标基本稳定甚至有所改善，部分银行认为信贷可能回到三十年代 水平。多家银行宣布新的资本回购计划，预示 2026 年将是资本返还的 大好年份。 消费者信贷公司消费支出更新超预期，贷款增长前景积极，预计 2026 年继续改善。总体损失率高于周期平均水平，但不良贷款和核销率同比 大幅下降。 Q&A 今年（2025 年）金融服务会议的主要亮点是什么？总体经济状况和银行业的 表现如何？ 今年金融服务会议传递了非常积极的信息。大多数公司表示经济状况乐观，特 别是银行业继续看到消费者支出趋势的 ...

高盛认为，随着美国中期选举临近，特朗普政府极有可能在中期选举前采取降低关税和财政刺激措施来 提振选民情绪。 追风交易台消息，12月16日，高盛首席政治经济学家Alec Phillips发表研报，预计到2026年底，美国有 效关税税率将从当前水平下降约2个百分点，但仍比2025年初高9.5个百分点。 部分贸易伙伴目前面临的IEEPA关税税率高于15%，如果政府依赖第122条作为过渡措施，相关国家的 关税将下降。 此外，Phillips指出虽然第二轮财政刺激法案面临重重障碍，但住房政策的相关措施可能出台。 研报强调生活成本仍是选民最关切的问题，有29%的选民将其列为首要关注点，比2024年总统大选前的 25%还要高。 预测市场显示，美国民主党更有可能在明年夺回众议院控制权，这可能促使共和党政府在选举前采取行 动。 关税下调概率加大 高盛认为，最高法院极有可能在2026年1月或不久后裁定特朗普政府基于IEEPA征收的关税超越了其法 定权限。 根据11月口头辩论中的提问情况，多数法官似乎不认为该法律授权征收关税，且如果授权可能构成违宪 的国会权力委托。 基于IEEPA的关税占今年有效关税税率上升11.4个百分点中的约 ...

智通财经APP获悉，随着全球人工智能科技行业，以及全球范围服务于该前沿行业的几乎全部基础设施 业务组合全面兴起，包括华尔街金融巨头高盛与摩根士丹利、摩根大通在内的投行市场领军者们，正在 对它们的科技、媒体与电信(即TMT)投资银行业务团队的部分架构进行大规模重组。 在AI算力基础设施供应商方面，英伟达Rubin架构系列AI GPU算力集群按计划将于2026年中期投产，并 在2026年下半年实现强劲的产能爬坡。高盛表示，亚洲核心供应商们特别指出，博通为谷歌提供的TPU AI芯片需求在算力基础设施中的增长速度最为强劲。光学网络设备需求表现继续强劲，主要受益于显 著的速度升级(比如向800Gb最终过渡到1.6T)和价格上涨。高盛调研还显示，DRAM市场供应增长仍然 温和，需求持续大幅超过供应，传统DRAM定价预期将大幅上涨。 对于2026年美股走势，高盛的股票策略师团队表示，随着人工智能技术的广泛应用以及美国经济增长保 持韧性，美国股市明年将再创新高，企业盈利预计将出现两位数级别的跃升。 由Ben Snider领导的高盛策略师团队在最新报告中指出，预计标普500指数成分公司的整体每股收益将在 明年跳升12%，并在2 ...

周二，三大指数涨跌不一。延迟至本周二早间公布的美国11月非农就业数据显示，11月新增就业岗位 6.4万个，此前10月减少了10.5万个。数据还显示，美国11月失业率升至4.6%，高于9月的4.4%，创2021 年以来的新高。由于政府停摆导致无法追溯收集数据，劳工统计局未能公布10月失业率。 【美股】截至收盘，道指跌302.30点，跌幅为0.62%，报48114.26点；纳指涨54.05点，涨幅为0.23%，报 23111.46点；标普500指数跌16.25点，跌幅为0.24%，报6800.26点。特斯拉(TSLA.US)涨3%，创下新 高，英伟达(NVDA.US)涨近1%，Circle(CRCL.US)涨近10%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.34%。 【欧股】德国DAX30指数跌188.28点，跌幅0.78%，报24071.39点；英国富时100指数跌67.40点，跌幅 0.69%，报9683.91点；法国CAC40指数跌18.72点，跌幅0.23%，报8106.16点；欧洲斯托克50指数跌 36.56点，跌幅0.64%，报5715.96点；西班牙IBEX35指数跌126.70点，跌幅0.74%，报16916 ...

想象一下，你手里有1美元，按银行牌价能换7块多人民币。国际组织的数据告诉你，这1美元在美国的实际购买力，只相当于在中国花3块5毛钱人民币能买 到的东西。你的钱，其实比账面上"更值钱"，而且可能被严重低估了。这不是天方夜谭，而是一个叫做"购买力平价"的理论揭示的差异。 毕竟，汇率从来不只是经济课本上的数字游戏。人民币如果真像投行们希望的那样快速升值，谁会最直接地受益？有人算过另一笔账。美国财政部每年需要 向全球的美债持有者支付巨额利息，中国曾是最大的持有者之一。假如人民币对美元一下子升值25%，那么美国财政部需要用来支付给中国的那部分利息， 其实际价值负担就会瞬间减轻四分之一。这对于债务规模不断创下新高的美国政府来说，无疑是个有吸引力的前景。 所以，那些推动人民币升值的呼声，背后究竟是看到了中国经济的坚实内核，还是另有一本减轻自身债务压力的账，确实需要仔细分辨。国际货币市场的博 弈，从来都不单纯。 回过头看我们自家的情况，人民币升值难道就是坏事吗？话不能这么说。对于普通老百姓，货币更"硬气"绝对是件有面子又得实惠的事。出国旅游、留学， 或者海淘个包包、奶粉，能明显感觉到更划算了。这意味着我们的财富在国际上的购买 ...

Zawya新闻网12月15日报道，阿布扎比投资办公室（ADIO）与中国国际金融股份有限公司（中金 公司，CICC）达成合作，设立新的投资通道，旨在加速阿布扎比与中国之间的双向资本流动。 （原标题：阿布扎比投资办公室携手中金公司设立对华投资通道） 中金公司将把其区域投行业务设在阿布扎比，该合作也与阿布扎比新近推出的金融科技、保险、数 字经济和另类资产（FIDA）产业集群同步推进，助力当地金融业高质量发展。 根据合作安排，双方将搭建相关制度和金融结构，使阿布扎比的机构投资者能够直接参与中国资本 市场，同时协助有意拓展中东业务的中国企业进入阿布扎比。合作内容还包括双向市场准入咨询服务， 以及与ESG挂钩的融资工具，如绿色债券、转型贷款和可持续私募股权。 ...