高盛还在报告中强调，三大结构性趋势(De-risking energy、Defense spending、Dollar diversification)正在 系统性收紧大宗商品市场供需，特别提到了供应对价格反应迟缓的黄金和铜等品种。高盛认为，当前美 国就业增长放缓，经济下行风险仍高于历史均值。在此背景下，商品作为投资组合分散化工具的吸引力 进一步增强。高盛预计商品在对冲通胀和极端风险方面的作用日益突出。 责任编辑：小讯 面对美联储独立性风险、供应链集中等因素影响，高盛指出，大宗商品，特别是黄金，正成为对冲传统 资产风险的关键工具。 高盛在最新的大宗商品策略研究报告中称，虽然基准情景下商品指数未来12个月回报预期温和，但投资 者应考虑将商品纳入投资组合以实现分散化配置，黄金被称为"最坚定的多头推荐(highest-conviction long)"。 研报认为，美国机构信誉风险上升以及商品供应集中度加剧创造了"尾部风险"，可能导致商品价格飙升 的同时股债下跌。黄金则被高盛列为大宗商品领域"最坚定推荐"的投资标的，该行维持黄金2025年底 3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，并指出在极端 ...

来源：市场资讯 黄金市场正迎来历史性时刻。 北京时间9月3日晚，Comex黄金期货一度突破3630美元/盎司，现货黄金最高价一度达到3565美元/盎 司，双双突破今年4月下旬的历史新高。9月5日，现货黄金日内大涨逾50美元，现报3596.13美元/盎 司，涨幅1.42%，逼近3600美元大关。 在黄金备受瞩目的背景下，世界黄金协会联合相关机构近日发布了名为"下一代黄金市场愿景"的白皮 书，内容包括拓宽并简化黄金应用场景、实现黄金权益在交易方之间的便捷安全转移等。 世界黄金协会首席执行官戴维·泰特（David Tait）表示，计划2026年初在伦敦启动"数字黄金"试点。这 可能彻底改变规模高达9000亿美元的伦敦实物黄金市场的生态。 金价持续看涨 近期，国际金价持续上涨。 摩根士丹利分析师在9月1日的研究报告中指出，美联储降息周期开启、美元持续走弱、交易型开放式指 数基金（ETF）资金流入以及实物需求复苏等多重利好因素正在汇集，为黄金价格提供强劲支撑。 先来看美联储降息预期。美联储主席鲍威尔8月22日在杰克逊霍尔全球央行年会上发言暗示，劳动力市 场存在风险，即使美国通胀存在上行风险，美联储仍对降息持开放态度，市 ...

以下文章来源于大胡子财研社 ，作者湾区区长 但是当大盘涨到3800点以上的时候，就很难判断了。 毕竟现在这个走势和点位，既不慢、也不低。 所以，当大盘指数达到3800点以上的时候，后续的走势，既有可能继续大涨，也有可能会开启下跌。 那对于我们这些既没有信息优势，也没有足够资金实力的散户而言，我们应该怎么判断接下来大A的走势呢？ 大胡子财研社 . 独到的财经观点，深度的金融分析，助你抓住最新财富机会，实现资产稳步增长！ 最近两天大A的行情走势非常不稳定，一天大跌，第二天又马上底部反弹。 大盘涨到3800点之后，其实市场的确定性就变得越来越弱了。 因为3800点之前，你还能说这是慢牛行情； 最近，国际著名投行 美银 发布了一个报告。 报告里面，明确地给市场提供了几个判断大A牛市行情能否延续的判断标准。 我今天的文章就来详细介绍一下这几个判断标准，给大家作为参考。 第一个判断标准—— 市场的杠杆率 要看当下市场的杠杆率规模，主要看两个比值。 第一个比值是： 融资融券余额和市值的比值。 当前大A的市场杠杆率大概是6.8%。 杠杆率相比7月底的6.5%会有所上升，但是依然低于2015年牛市期间的7%-9.8%区间。 我 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 高盛头部项目全覆盖 少而精策略稳坐承销排名榜首 作为老牌外资投行，高盛以395亿港元承销规模稳居榜首，市场份额约21%，承销规模是第二名中信证券的1.6 倍，其核心竞争力体现在对"头部大项目"的精准把控与全面覆盖上。 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 2025年香港资本市场迎来显著回暖，截至前8个月，港股IPO融资规模达1329亿港元，创下近4年新高，较2024 年全年规模提升50%。更值得关注的是，同期港股增发市场表现更为强劲——募资规模达1905亿港元，不仅远 超IPO融资规模，更较2024年全年增发规模增长3.8倍，单项目平均募资规模达11亿港元，成为推动港股市场活 跃度的核心力量之一。 2025年港股增发承销市场呈现"头部集中、外资领跑"特征：前十大承销商中，外资投行占据六席（高盛、瑞 银、摩根士丹利、摩根大通、花旗、汇丰银行）；同时，前六名承销规模均突破150亿港元，合计承销额占整体 市场的比重超70%，头部效应显著。中资投行虽有4家入围前十，但除个别中资投行外，整体规模与外资头部投 行存在差距，且项目结构差异明显。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 高盛头部项目全覆盖 少而精策略稳坐承销排名榜首 作为老牌外资投行，高盛以395亿港元承销规模稳居榜首，市场份额约21%，承销规模是第二名中信证券的1.6 倍，其核心竞争力体现在对"头部大项目"的精准把控与全面覆盖上。 从项目结构看，高盛仅承销12单增发项目，数量在TOP 10中排名中游，但却精准覆盖了2025年港股前五大增发 项目的全部5单——包括比亚迪435亿港元、小米集团426亿港元、药明康德77亿港元、地平线机器人47亿港元及 信达生物43亿港元。这些大项目不仅贡献了高盛90%以上的承销规模，更体现出其对二级市场趋势的敏锐判 断、对国际化大型投资机构的深度覆盖，以及与高市值企业的长期合作关系，"以质取胜"成为其登顶的关键。 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 2025年香港资本市场迎来显著回暖，截至前8个月，港股IPO融资规模达1329亿港元，创下近4年新高，较2024 年全年规模提升50%。更值得关注的是，同期港股增发市场表现更为强劲——募资规模达1905亿港元，不仅远 超IPO融资规模，更较2024年全年增发规模增长3. ...

高盛头部项目全覆盖 少而精策略稳坐承销排名榜首 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 2025年香港资本市场迎来显著回暖，截至前8个月，港股IPO融资规模达1329亿港元，创下近4年新高，较2024 年全年规模提升50%。更值得关注的是，同期港股增发市场表现更为强劲——募资规模达1905亿港元，不仅远 超IPO融资规模，更较2024年全年增发规模增长3.8倍，单项目平均募资规模达11亿港元，成为推动港股市场活 跃度的核心力量之一。 2025年港股增发承销市场呈现"头部集中、外资领跑"特征：前十大承销商中，外资投行占据六席（高盛、瑞 银、摩根士丹利、摩根大通、花旗、汇丰银行）；同时，前六名承销规模均突破150亿港元，合计承销额占整体 市场的比重超70%，头部效应显著。中资投行虽有4家入围前十，但除个别中资投行外，整体规模与外资头部投 行存在差距，且项目结构差异明显。 | 排名 | 承销商 | 承销规模 (亿港元) | 逆目数量 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 高額 | 395 | 12 | | 2 | 中信 | 248 | 18 | | 3 | 瑞银 | 241 | 11 ...

| 排名 | 承销商 | 承销规模 (亿港元) | 逆目数量 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 高額 | 395 | 12 | | 2 | 中信 | 248 | 18 | | 3 | 瑞银 | 241 | 11 | | 4 | 中寺 | 213 | 13 | | 5 | 摩根士丹利 | 169 | 14 | | б | 摩根大通 | 167 | 4 | | 7 | 国泰海通 | 97 | 27 | | 8 | 花旗 | 80 | 7 | | 9 | 华泰 | 52 | 9 | | 10 | 汇丰 | 32 | 4 | | 6) - www.112 | Free France Former | | | 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 2025年香港资本市场迎来显著回暖，截至前8个月，港股IPO融资规模达1329亿港元，创下近4年新高，较2024 年全年规模提升50%。更值得关注的是，同期港股增发市场表现更为强劲——募资规模达1905亿港元，不仅远 超IPO融资规模，更较2024年全年增发规模增长 ...

（央视财经《经济信息联播》）国际金价近期屡创新高，8月25日至9月3日连续六个交易日上涨，本周四 则因为部分投资者赶在金价创新高时获利了结而下跌。金价本轮快速上涨背后的驱动因素是什么？黄金 市场的最新一轮牛市行情能否持续？ 总台央视记者 高岩：本周以来，国际金价多日上涨，尽管周四收跌，本周仍累计上涨2.58%。综合多家 华尔街投行研报观点，本轮国际金价快速上涨的背后有三个主要原因。 首先，市场对美联储可能在本月开始降息的预期不断升温。本周出炉的美国8月私营部门新增就业人数和 上周首次申请失业救济人数这两项数据，都反映出美国就业市场的疲态。数据公布后，市场对美联储本 月降息的预期概率升至99.4%。在交易员看来，美联储这次议息会议降息25个基点，可谓是"板上钉钉"。 高盛在最新发布的研报中指出，如果出现美联储受到干预而采取低利率货币政策的情况，美国的通胀压 力可能反弹，进而导致长期美债收益率走高和股市下跌。在这种情况下，更多散户投资者或涌向黄金避 险，国际金价有可能在2026年6月到7月，冲高至每盎司4000美元的水平。此外，摩根大通和瑞银等金融 机构近日也相继上调了明年上半年的黄金目标价。 纽约梅隆银行下属投 ...

高盛的最新研究判断，随着全球化进程停滞和各国转向内向型政策，世界正在进入一个"大宗商品控制周期"。 据追风交易台消息，高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven等人在9月3日的报告中认为，在当前全球化停滞、地缘政治紧张的背景下，传统的股债组合在 应对两种滞胀风险（制度信誉侵蚀和供应冲击）时显得尤为脆弱。 这时，一个"大宗商品控制周期"正在形成。 高盛认为，该周期四步模式驱动：政府首先通过关税、补贴和战略储备来"绝缘"和保护国内供应链；随后在保障自 给后"扩大"出口；继而导致全球价格下跌，高成本生产商退出，使供应"集中"到少数主导者手中；最终，这些主导者利用其市场地位施加"杠杆"，引发新一轮的 供应安全担忧。 报告强调，各国出于安全考虑纷纷保障本土供应链，导致主要大宗商品的生产和加工日益集中于少数国家之手，并被频繁用作地缘政治工具。这不仅加剧了价 格波动和通胀风险，也凸显了持有大宗商品作为投资组合多元化工具的必要性。 因此，无论是对能源、关键矿产还是黄金的分析，或都指向一个结论： 大宗商品正在成为对冲未来风险不可或缺的核心资产。 传统股债组合失灵：滞胀幽灵下的脆弱性 高盛的报告指出，传统的股债 ...

尽管如此，高盛认为，当前美国就业增长放缓，经济下行风险仍高于历史均值。在此背景下，商品作为 投资组合分散化工具的吸引力进一步增强。高盛预计商品在对冲通胀和极端风险方面的作用日益突出。 高盛的基准情景显示，商品指数在未来12个月内仅有温和正回报。 该行维持对黄金（央行强劲购买）、铜（电力、基础设施和国防需求）以及美国天然气（液化天然气出 口）的看涨观点，但预计石油市场当前的供应过剩将加剧。 高盛预期强劲的非欧佩克（除美国）石油供应增长将在2026年推动全球市场出现180万桶/日的过剩，最 终在2026年底前将布伦特原油价格推至50美元/桶的低位。 面对美联储独立性风险、供应链集中等因素影响，高盛指出，大宗商品，特别是黄金，正成为对冲传统 资产风险的关键工具。 9月5日，据追风交易台消息，高盛在最新的大宗商品策略研究报告中称，虽然基准情景下商品指数未来 12个月回报预期温和，但投资者应考虑将商品纳入投资组合以实现分散化配置，黄金被称为"最坚定的 多头推荐（highest-conviction long）"。 研报认为，美国机构信誉风险上升以及商品供应集中度加剧创造了"尾部风险"，可能导致商品价格飙 升的同时股债下 ...