1H25 业绩超出市场预期 公司公布1H25 业绩：收入12.83 亿元，同比+79.85%；扣非归母净利润1.79 亿元，同比+176.89%。2Q25 公司：收入7.78 亿元，同比+69.97%，环比+54.16%；扣非归母净利润1.26 亿元，同比+205.07%，环比 +136.49%。公司1H25 业绩超出市场预期，主要由于2Q25 公司铸造业务盈利改善明显，已经带动1H25 铸件板块业绩转正。 原材料价格上涨；行业装机需求不及预期；铸造业务客户开拓不及预期。 风电铸件业务有望逐步受益于全球海风增量，其他精密轴业务有望持续保持较快增长。随着2025 年公 司风电铸件业务产量上行，叠加产品售价的提升和成本下降，该业务已经在2Q25 实现盈利。后续我们 预计公司该业务仍有增量空间，主要得益于"十五五"时期国内海风的潜在增量，以及海外海风高景气下 客户的逐步上量。此外，公司其他精密轴业务仍在持续开拓下游市场，我们预计今年至明年其他精密轴 业务仍将持续较快增长，进一步为公司贡献增量业绩。 盈利预测与估值 由于公司2025 年风电铸件盈利提升幅度超出此前预测，我们上调公司2025 年盈利预测5.5%至4.3 ...