周二欧盘，美布两油日内均下跌约0.4%。此前一个交易日的疯狂涨势暂时有所熄火。周一，WTI原油收涨3.55%，布伦特原油收涨3.72%。 StoneX能源市场策略总监亚历克斯·霍德斯（Alex Hodes）在周一的简报中表示，乌克兰近期对俄罗斯空军基地的无人机袭击"为油市重新引入了供应风险因 素"。 这一地缘政治背景，在一定程度上抵消了OPEC+宣布将于7月增产41.1万桶/日的消息，"这一举动早在预期之中，且已被交易员提前计入价格"。 由石油输出国组织及其盟友组成的OPEC+在周六宣布这一决定，加快了此前于2024年1月开始实施的220万桶/日的自愿减产的撤销进程。自4月起，这些减产 的原油便开始逐步重返市场。 据法国兴业银行策略师称，截至7月，OPEC+将把其中的137万桶/日重新投放市场。策略师指出，这种加快增产的安排表明该组织内部对部分成员长期超 产、未严格执行产量配额的不满正在加剧。 值得注意的是，外媒报道显示，沙特和俄罗斯在OPEC+增产问题上出现分歧。沙特希望加快增产以应对部分成员国的超额生产，而俄罗斯则主张暂停增 产，担心需求不足。 最终双方达成妥协，同意从7月起增产41.1万桶/日。尽管存在 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 纯碱 |专题报告 专业研究·创造价值 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274 投资咨询证号：Z0018163 从历史数据来看，供应是纯碱行情的最大驱动，反应到对应指标上体 现为价格结构的转变幅度大，速度快。需求驱动对行情的影响相对缓和， 对价格结构的影响有限。不同背景和行情下，纯碱价格结构对行情均有较 好的指引性和佐证。 在中短周期中，资金对于价格波动而言，几乎是必要条件，但是在长 周期中不必然。在纯碱这个品种上，大多场景中，资金的敏感性非常好， 所以持仓也是一个重要的指标。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予 的期货从业资格证书，期货投资咨询 资格证书，本人承诺以勤勉的职业态 度，独立、客观地出具本报告。本报 告清晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任 何形式的报酬。 电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 报告日期:2025 年 5 月 22 日 纯碱价格、结构与资金的关系研究 核心观点 价格结 ...

以下文章来源于CFC能源化工研究 ，作者中信建投期货 CFC能源化工研究 . 从宏观经济的周期出发，从三大一次能源的基础供需起步，回归到产业一线，精耕到品种细节，守望初心—金融如何更好地服务实体，中信建投期货能化 团队努力尝试展现品种背后的暗流涌动，尝试预估未来波澜壮阔的行情曲谱，我们在路上，我们在思考，我们在服务！ 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 刘书源 来源 | CFC能源化工研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 主要逻辑 4月16日，随着商品市场走弱，全球主要天然橡胶期货合约迎来回调。相较于单边价格的波动，上期所天然橡胶期货合约（下简 称"RU"）迎来的期限结构的强Back式收敛。全乳胶的供需平衡一般无法定价其单边价格，其单边价格更多取决于其基本面与20号胶基 本面的强弱关系，而全乳胶的供需平衡更多地去定价价差结构，期限结构便是其中之一。 今年国内云南和海南产区的天气条件显著优于去年同期，均未出现明显的高温少雨，在树况相对理想的情况下，均已按照往年季节性陆 续开割。故，从总量角度而言，国内天然橡胶（包含全乳胶）的产量在近期并未受太大影响；国内乳胶下游行业或在3月原料库存消化 后，于4月初开始 ...