转自：期货日报 在供给持续增长但消费增量有限的背景下，原油市场将在较长时间处于供给过剩状态，中长期油价面临 明显的下行压力。不过，近期贸易局势的缓和以及全球地缘局势的动荡，会在一定程度上推高原油估值 水平。 全球经济延续低速增长 今年以来，全球经济整体维持低速增长，在部分国家与美国达成关税协议后，经济衰退预期有所弱化， 但近期中美贸易摩擦预期再度升温，市场避险情绪增强。在美国关税政策影响下，全球经济增速预计进 一步放缓，且受贸易摩擦及地缘政治等因素影响，经济走势充满不确定性。 OPEC+此前的减产计划由三部分组成：220万桶／日的自愿减产、8个成员国合计165万桶／日的减产， 以及整个集团额外200万桶／日的减产。其中，220万桶／日的减产已于9月底前完全解除，10月已开始 进入第二部分165万桶／日的减产退出计划。 美国原油产量在下滑后有所趋稳。近期，美国原油产出在经历下滑后呈现出趋稳迹象。截至目前，美国 原油产量达1363万桶／日，较年初略有增长。 今年以来，美国石油行业产出低迷，主要原因在于资本约束导致钻探活动减少，而油价的持续低迷又限 制了页岩油企业的上游投资。据了解，美国最大的20家页岩油生产商将2 ...

随着"欧佩克+"进入新的增产阶段，叠加石油消费将逐渐步入淡季，原油市场供给过剩压力将进一步加 大，并将对SC原油走势形成持续打压，但地缘因素仍将对油价走势形成阶段性扰动。 随着"欧佩克+"进入新的增产阶段，叠加石油消费将逐渐步入淡季，原油市场供给过剩压力将进一步加 大，并将对SC原油走势形成持续打压，但地缘因素仍将对油价走势形成阶段性扰动。 全球地缘局势持续动荡 美国石油消费将逐步进入淡季 今年以来，在全球经济整体表现低迷的背景下，机构频频下调全球石油需求增长预期。美国能源信息署 在8月月报中预测，今年全球石油需求将增长98万桶/日，而年初的预测认为将增长133万桶/日。进入9 月，美国夏季石油消费旺季也将逐步向淡季过渡，终端石油需求将季节性下降，炼厂开工也将自年内高 位逐步回落，而受税费政策影响，今年国内地炼开工持续处于历史偏低水平，一定程度上抑制了原油加 工需求。 机构上调原油市场供给过剩预期 虽然今年10月以后"欧佩克+"增产节奏将有所放缓，但总体产量水平将进一步提升，在石油消费绝对水 平受限的背景下，原油市场仍将面临供给过剩压力。近期多家能源机构月报大幅上调了原油市场过剩预 期，美国能源信息署和国际能 ...