上期所 原油期货2508合约夜盘收跌1.44%，报512.80元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.07%，沪银收涨 1.45%。 ...

金十数据7月11日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.07%，报772元/克，沪银主力合约收涨 1.45%，报9014元/千克，SC原油主力合约收跌1.44%，报513元/桶。 夜盘主力合约收盘 ...

今年以来国际油价走势 石油输出国组织今年以来第4次决定增产——近日，欧佩克和非欧佩克产油国中的主要产油国（下称"欧 佩克+"）决定8月日均增产54.8万桶。7月9日，第9届欧佩克国际研讨会在维也纳开幕，此举再度引发国 际市场对原油价格的密切关注。 就在3个月前，美国关税政策让国际油价一夜跌穿60美元/桶的心理防线。如今，关税谈判的"达摩克利 斯之剑"依然高悬，以伊冲突虽暂告平息，但美联储降息预期重燃，多重因素交织下国际原油市场下行 压力加大。 展望下半年，专家表示，市场供需剪刀差正在形成，地缘风险溢价逐渐减少，预计国际油价中枢将整体 下移。 多重因素催化上半年油价波动 上半年，国际油价呈现震荡下跌走势。今年首个交易日，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格 收于73.13美元/桶；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于75.93美元/桶。7月9日，纽约商品交易所8 月交货的轻质原油期货价格达68.38美元/桶，9月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于70.19美元/桶。 4月2日，美国政府宣布实施"对等关税"政策，全球原油需求预期减弱。此后，国际油价连续4个交易日 大幅下挫，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价 ...

期现融合能力已成为核心竞争力 为深入贯彻落实大连市金融赋能实体经济高质量发展的战略部署，7月7日，由大连商品交易所（下称大 商所）联合大连证监局、大连市委金融办等单位主办的"期货服务实体经济高质量发展暨大连地区推动 期现联动发展培训会"在大连成功举办。来自大连市各级政府、金融机构及重点企业的60余名代表参 会，共同探讨期货工具如何助力企业稳健经营，推动区域经济转型升级。 期货市场成为服务实体经济的重要平台 大商所相关业务负责人表示，期现联动是激活产业潜力、实现实体经济高质量发展的有效路径。唯有主 动学习、加快布局，方能抢占先机，助力大连乃至辽宁经济深度融入国内国际双循环市场。大连市高度 重视金融赋能实体经济，将期现联动作为推动产业升级、增强经济韧性的重要抓手。大连作为重要的老 工业基地，在装备制造、石油化工等领域积淀深厚。这些产业在原材料采购、生产、销售的全链条中， 时刻面临着价格波动风险，对利用期货工具进行风险管理有着天然且强烈的内生需求，这为深化期现结 合提供了无比广阔的空间。同时，大连港作为东北地区核心的出海枢纽，拥有成熟的贸易网络和专业的 运营体系，为发展期现结合模式提供了得天独厚的物流和贸易基础。大 ...

原油持续供应过剩，OPEC+终于要按下暂停键了？ 周四，据媒体援引知情人士消息，OPEC+正在讨论在下次月度增产之后暂停进一步增产，也就是从10 月起暂停增产。 据知情代表透露，沙特阿拉伯及其合作伙伴已制定初步方案，计划在9月通过最后一轮55万桶/日的月度 增产，完成这一轮产能恢复。该组织可能会在采取下一步行动之前等待一段时间，目前日产量约为166 万桶/日。 高盛全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven表示，预计OPEC+将在8月初的下次会议上完成220万桶/ 日减产协议的解除，此后将停止增产。 本周油价上涨，多个中东产油大国高级官员昨日在奥地利首都表示，市场需要该组织过去几个月宣布的 所有供应增加。不过分析师预计，今年晚些时候供应将开始超过需求。 高盛预测今明两年石油市场都将出现供应过剩，这也是该行认为OPEC+很快将停止增产的核心逻辑。 分析师普遍预计，今年晚些时候全球石油供应将开始超过需求。 死鸭子嘴硬？OPEC坚持预测石油需求将增长至2050年 OPEC今日重申其在业内颇具争议的预测，认为全球石油消费将持续增长至本世纪中叶。该组织预计到 2050年石油需求将增长约19%，达到近1.23亿桶 ...

文：国金宏观宋雪涛/ 联系人孙永乐 预计三、四季度CPI同比为-0.1%、0%；PPI同比为-2.5%、-2.1%；GDP平减指数 为-0.9%、-0.6%。 一、 CPI的下半年展望 相比于食品和原油价格对CPI的拖累，年初以来核心CPI震荡上行，6月核心CPI同比0.7%，创下2024年5月以来新高，核心商品取代服务成为核心CPI 的主要支撑。 一方面，随着服务消费完成初步修复，服务消费增速小幅回落，2025年1-5月服务零售同比5.2%，低于2023、2024年的20%、6.2%。需求端增速回 落叠加供给端的修复，2025年1-6月服务CPI同比均值为0.4%，仅拉动CPI同比增长0.17个百分点（服务占CPI权重的45%左右），显著低于2024年同 期0.9%的增速，也低于核心CPI增速。 另一方面，受益于以旧换新政策以及居民内生动力修复，今年以来商品消费增速明显上行，1-5月商品零售同比增长5.1%，带动核心商品CPI同比震荡 上行至6月的1%左右，拉动CPI同比增长0.33个百分点（核心商品占比在34%左右），显著高于补贴之前的商品价格走势。 旅游价格明显走弱，一方面是国内文旅消费修复进入瓶颈期。 ...

油价三连涨后回落，机构预计将出现缓慢而持续的下行 金十数据7月10日讯，原油在此前三连涨后转而下跌。Ritterbusch在一份报告中指出："我们仍认为特朗 普的关税政策对美国经济增长构成重大不利因素。"该机构认为，油价已处于上涨5美元行情的"尾声阶 段"，但预计接下来的下行过程不会是快速的、为期一两周的暴跌，而更可能是一段缓慢而持续的回落 过程。 ...

摘要 截至 2025 年 6 月，PPI 连续 33 个月同比负增长，CPI 连续 28 个月处于 1%以下波动。GDP 平减指数连续 8 个季度负增 长。按照 2025 年二季度 PPI 和 CPI 同比分别为-3.2%、0%估算，预计二季度 GDP 平减指数或在-1%左右，GDP 平减指数 连续 9 个季度负增长。 在 GDP 平减指数连续负增长时，下半年的物价成为当前市场关注的重点之一。 预计三、四季度 CPI 同比增速分别为-0.1%、0%；PPI 同比分别为-2.5%、-2.1%。对应三、四季度 GDP 平减指数为-0.9%、 -0.6%，相比二季度平减指数-1%逐季回升。 在上半年 GDP 大概率能够实现 5.3-5.4%左右时，下半年实际 GDP 增速只要达到 4.6-4.7%就能完成全年增速目标，但 仍需努力实现名义 GDP 增速稳定在 4%以上。 另一方面，受益于以旧换新政策以及居民内生动力修复，今年以来商品消费增速明显上行，1-5 月商品零售同比增长 5.1%，带动核心商品 CPI 同比震荡上行至 6 月的 1%左右，拉动 CPI 同比增长 0.33 个百分点（核心商品占比在 34%左 右 ...

财富管理月报 2025年6月 主要股票市场月度涨跌幅(%) 主要债券市场月度涨跌幅(%) | 股票市场 | 月度 | YTD | | --- | --- | --- | | 标普500指数 | 4.96 | 5.50 | | 纳斯达克100指数 | 6.27 | 7.93 | | 道琼斯指数 | 4.32 | 3.64 | | 欧洲Stoxx 50指数 | -1.18 | 8.32 | | 富时100指数 | -0.13 | 7.19 | | 德国DAX指数 | -0.37 | 20.09 | | 法国CAC40指数 | -1.11 | 3.86 | | 恒生指数 | 3.36 | 20.00 | | 恒生科技指数 | 2.56 | 18.68 | | 上证指数 | 2.90 | 2.76 | | 沪深300指数 | 2.50 | 0.03 | | 富时中国A50指数 | 1.31 | 0.19 | | 日经225指数 | 6.64 | 1.49 | | MSCI 东盟指数 | -0.04 | 3.37 | | MSCI 印度指数 | 3.40 | 6.04 | | 债券市场 | 月度 | YTD | | - ...

| 11/11/2 >国技期货 | | 能源日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年07月10日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文文 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ★☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 原油期货延续偏强,SC08合约涨0.54%。上周美国EIA原油库存超预期增加707万桶，与API库存表现类似，但汽 油表需单周表现强劲对市场构成支撑。OPEC+增产政策下全球石油累库趋势延续，但三季度油品旺季需求对现实 端供需构成支撑,宏观面关税冲击力度或最终小于4月初版本,近期胡赛在红海袭船频率增加亦带来地缘溢价支 撑,我们暂时维持三季度原油震荡偏强判断,但布伦特突破70美元/桶的空间亦受限。 【燃料 ...