PVC周报： 关注政策变动，多单减持 能源化工团队 郭建锋 F03126846 何 慧 Z0011420 郭艳鹏 Z0021323 李 倩 F03134406 时间：2025/7/27 政策预期主导，震荡偏强 【本周概况】 行情复盘：本周V2509波动区间【4949，5391】，震荡偏强。周一受稳增长政策驱动，夜盘黑色及建材等 多品种开始大幅拉涨。周二中午市场流传超产煤矿一律停产整改小作文，焦煤等多品种涨停；周四下午， 价格法征求意见稿出台，反通缩政策预期持续，市场情绪持续高涨，低估值过剩品种普遍反弹，周五PVC 主力合约升至5391元/吨，创周内高点。 【下周展望】 短期基本面边际恶化，盘面走势由政策预期主导。目前渤化40万吨及万华50万吨新装置已经释放。虽然装 置检修持续，但力度不足，内外需求仍处于季节性淡季，8月台塑报价下调15美元/吨，预计后市仍处于季 节性累库周期。随着盘面持续拉升，现在基差逐步给出无风险套利空间，抑制盘面反弹空间。但是考虑到 政策预期尚不能证伪，重点关注月底政治局会议政策变动，根据统计PVC20年以上的老旧产能占比11%，石 化行业正在对老旧装置进行初步摸排，关注后市政策变动。 【 ...