证 券 研 究 报 告 PVC 行业跟踪点评 原料成本抬升下乙烯法 PVC 不可抗力频发， 推荐（维持） 关注国内电石法 PVC 生产企业 事项： 中东局势持续发酵，全球 PVC 装置不可抗力频发。根据中塑在线塑料门户， 近期全球 PVC 行业迎不可抗力潮，国内外多家主流 PVC 生产企业相继发布不 可抗力通知，宣布暂停或降低相关装置生产负荷，据中塑在线数据统计，目前 全球已有约 5.2%的 PVC 产能处于不可抗力状态。 评论： 行业研究 基础化工 2026 年 03 月 25 日 华创证券研究所 证券分析师：孙维容 邮箱：sunweirong@hcyjs.com 执业编号：S0360526020001 联系人：徐思博 邮箱：xusibo@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 497 | 0.06 | | 总市值(亿元) | 60,929.02 | 5.00 | | 流通市值(亿元) | 54,603.21 | 5.60 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | - ...

FICC日报 | 2026-03-25 美伊释放和谈信号，地缘扰动边际降温 市场分析 重视伊朗局势尾部风险。2月28日美国以色列对伊朗进行了空袭，随后伊朗伊斯兰革命卫队展开大规模反击。3月 19日中东冲突再升级，以色列和伊朗轮番打击关键能源设施，卡塔尔LNG设施在袭击中受损。随后局势有所降温： 贝森特19日表示，美国并未攻击伊朗的能源基础设施，美国已允许伊朗石油继续经由海湾地区输送，美国或在未 来数日内解除对海上伊朗石油的制裁。随着美伊冲突威胁全球能源链，中东及周边多国密集斡旋。巴基斯坦、埃 及、沙特等国展开穿梭外交，力促德黑兰与华盛顿停火。伊朗外交部一名高级官员23日表示，伊朗已通过调解人 收到美国的信息，正予以审视。另外，穆罕默德·巴盖尔·佐尔加德尔被任命为伊朗最高国家安全委员会秘书。伊朗 局势主要影响的品种集中在原油、LPG和航运板块，并且油价的持续上涨已经形成对油化工和油脂油料的带动作 用，且引发市场通胀造成经济衰退的担忧。若霍尔木兹海峡被更长时间阻断，预计油价及对应板块仍有进一步走 高的风险。此外，中东天然气供应的破坏对后续的影响或将更为深远，对亚太国家的电力供应和能源供应带来较 大压力，并通过成本 ...

| -72 | -1.18% | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 硅铁 (SF603) | 6100 | 48.60% | 6028 | -10 | -0.15% | 6480 | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 硅罐 (SM603) | 6470 | 23.30% | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3.02% | વેર | HRB40020mm: 上海 | 3240 | 3145 | 45.80% | 螺纹钢 (RB2605) | -24 | -0.72% | 热卷(HC2605) | 3300 | 3324 | 9.40% | Q235B: 4.75mm: 上海 | | | | | | 铁矿石 (12605) | 33 | 4.02% | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷:日照港 | 857 | 824 | 28.20% | -1.75% | -31 | 176 ...

PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价5853元/吨（-398）；华东基差-133元/吨（+138）;华南基差-53元/吨（+68）。 现货价格：华东电石法报价5720元/吨（-260）；华南电石法报价5800元/吨（-330）。 氯碱日报 | 2026-03-25 地缘冲突消息扰动，盘面回调 市场要闻与重要数据 上游生产利润：兰炭价格685元/吨（+0）；电石价格3075元/吨（+0）；电石利润237元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利193元/吨（-73）；PVC乙烯法生产毛利-433元/吨（-198）；PVC出口利润119.2美元/吨（-43.3）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存36.5万吨（-1.2）；PVC社会库存61.1万吨（-2.1）；PVC电石法开工率84.39%（+2.50%）； PVC乙烯法开工率65.85%（-5.15%）；PVC开工率78.61%（+0.12%）。 下游订单情况：生产企业预售量78.4万吨（-30.8）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2557元/吨（-77）；山东32%液碱基差-288元/吨（+133）。 现货价格：山东32%液碱报价726元/吨（+ ...

| TEHIT | ■度 *** | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 趋势研判 | 品种 | 当前来看,外部冲击犹存,预计股指仍将有所反复。不过,特朗 | 普将对伊朗"48小时开放霍尔木兹海峡"的通牒推迟至"5天后 | | | 股指 | 也为资本市场带来了短期的喘息与缓和窗口,股指短期超跌 | 宏观金融 | 反弹的概率有所提升。 | | | | | 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易 | 国债 | 盘止盈行为等多重因素交织下震荡运行89户 | 美国总统特朗普再次TACO,但近期中东局势仍错综复杂,市场风 | | | | | 险偏好难以快速升温,铜价仍有下挫风险。 | 虽然美国总统特朗普再次TACO。但中东局势仍未出现明显降温信 | 号,市场避险风险偏好下滑,铝价短期继续承压。 | | | | | | 近期能源价格、运费走高、叠加全球最大铝土矿生产国几内亚正 | = /レギロ | DE 355 | 考虑对矿业企业实施出口配额,支撑氧化铝价格上行,但氧化铝 | 供应过剩格 ...

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2026/03/25 甲 醇 日期 动力煤期 货 江苏现货 华南现货 鲁南折盘 面 西南折盘面 河北折盘 面 西北折盘 面 CFR中国 CFR东南 亚 进口利润 主力基差 盘面MTO 利润 2026/03/1 8 801 2940 2935 2800 2450 2700 2843 387 510 -294 25 -1106 2026/03/1 9 801 3145 3185 2890 2450 2700 2923 411 550 -222 -37 -1106 2026/03/2 0 801 3085 3090 2880 2450 2700 2915 382 555 -88 10 -1106 2026/03/2 3 801 3295 3325 2985 2450 2760 3003 397 555 27 10 -1106 2026/03/2 4 801 3210 3275 3025 2450 2985 3030 397 555 27 23 -1106 日度变化 0 -85 -50 40 0 225 27 0 0 0 13 0 | 塑 料 | | | | | | | | | | ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2026年3月25日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2026年2月PVC产量为198.5126万吨，环比减少7.60%；本 周样本企业产能利用率为80.12%，环比减少0.02个百分点；电石法企业产量36.424万 吨，环比增加2.15%,乙烯法企业产量12.563万吨，环比减少10.77%；本周供给压力有 所减少；下周预计检修有所减少，预计排产增加幅度可观。 需求端来看，下游整体开工率为41.66%，环比增加.33个百分点，低于历史平均水平； 下游型材开工率为34.35%，环比增加.35个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工 率为39.2%，环比增加1.2个百分点，低于历史平均水 ...

赋产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2026年3月25日 | PVC、烧碱现货&期货 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 3月24日 | 3月23日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 山东32%液碱折百价 | 1843.8 | 1843.8 | 0.0 | 0.0% | | | 山东50%液碱折百价 | 2800.0 | 2740.0 | 60.0 | 2.2% | | | 华东电石法PVC市场价 | 5790.0 | 6000.0 | -210.0 | -3.5% | | | 华东乙烯法PVC市场价 | 7400.0 | 7400.0 | 0.0 | 0.0% | | | SHSROS | 2557.0 | 2634.0 | -77.0 | -2.9% | | | 2H2609 | 2605.0 | 2665.0 | -60.0 | -2.3% | 元/吨 | | SH基美 | -713.3 | -790.3 | 77.0 | 9.7% | | | SH2605-2609 | -48.0 | ...

%橡胶产业期现日报 本报告中的信息均来源于被广发明货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发明货对这些信息的准确性及完整也不作任何保证，本报告反映研究人员的不同观点、见 解及分析方法，并不代表广发期货或其时居机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或狗价，投 资者强比投资，风险自担，本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发明货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式 的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为"广发期货"。 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号1520151500 2026年3月25日 | | | | 现货价格及基差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 3月24日 | 3月23日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 云南国营全乳胶(SCRWF):上海 全乳基差 | 16100 -125 | 16000 -145 | 100 20 | 0.63% - | | | | | | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2026-03-25 中东地缘局势依旧㬵着，能化延续⾼位 震荡 国际原油期货延续高位震荡态势。周一美国表示正在与伊朗进行谈 判，此后德黑兰否认了正在进行谈判的说法；周二以色列与伊朗军事行动 仍在延续。除了中东的地缘局势外，俄罗斯的原油出口也受到影响，乌克 兰无人机袭击了俄罗斯波罗的海出口设施，着火导致出口作业暂停；俄罗 斯原油和柴油的出口将因此减量。美国对伊朗和俄罗斯原油短暂解除制裁 后，原油偏紧的局面略略缓解，但关键仍在于海峡能否解封，投资者以震 荡思路对待油价。（以上信息来自彭博终端） 板块逻辑： 化工品价格近期延续震荡整理态势。继周一大幅冲高后，周二夜盘又 出现了快速回落，凸显当前市场矛盾的不统一。化工品的锚仍是能源成 本，且油化工在供给减量的格局下，反倒都出现了加工费的压缩。化工产 能过剩时，这可能比较合理，当前海外产能在陆续退出，中东出口减量， 我们认为后期势必会有估值的修复。地缘缓和那可能会出现上游能源价格 跌幅大于化工的结果，地缘持续则将出现化工的补涨。 原油：地缘预期摇摆，油价高位震荡 沥青：原油大跌带动沥青期价下 ...