【市场回顾】 昨日股指偏强运行，中小盘股指走势更强。从资金面来看，两市成交额上涨 1289.37 亿元。 期指方面，IF、IH 缩量上涨，IC、IM 放量上涨。 【重要资讯】 金融期货早评 人民币汇率：美联储独立性历经"压力测试" 【行情回顾】昨日，在岸人民币对美元 16:30 收盘报 7.1768，较上一交易日下跌 2 个基点， 夜盘收报 7.1707。人民币对美元中间价报 7.1522，调贬 24 个基点。 【重要资讯】1） 美国白宫：特朗普没有解雇鲍威尔的计划。2）美国财长贝森特：若通胀 数据低，就应降低利率。如果对俄实施二级制裁，将敦促欧洲跟随美国的做法。 【核心逻辑】外部环境方面，在"对冲需求衰减"与"持仓分散"的组合作用下，美元指数快速 贬值阶段大概率已告一段落，但美联储独立性正在历经"压力测试"，因此整体偏弱的大趋 势仍有望延续。内部方面，从"政策锚"的角度来看，我国央行大概率将继续恪守"底线思维 +相机抉择"的调控哲学，在保障汇率弹性与防范系统性风险之间寻求动态平衡。综上，人 民币汇率大概率短期仍以持稳前行为主，预计本周运行区间为 7.15-7.20。 【风险提示】海外货币政策调整超预期、地缘 ...

甲醇日报 | 2025-07-22 甲醇观点 市场要闻与重要数据 关注投产超20年装置的动向 近期化工板块的主题仍是投产超20年以上的装置的整改预期，中国甲醇投产超20年的装置产能占比在8%，有一定 占比，关注后续进展。海外开工维持高位，中国到港压力大，港口库存快速上升；下游MTO方面，部分MTO装置 的检修计划仍未兑现，关注7月下旬的降负兑现进度；港口短期现实仍偏弱。内地方面，内地煤头甲醇短期集中检 修，煤头甲醇开工短期低位，但下旬月底逐步恢复；传统下游方面，MTBE韧性超预期，醋酸开工亦坚挺，内地需 求韧性仍足，甲醇内地工厂库存再度下降，仍是内地强于港口的格局。 策略 单边：观望 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤450元/吨（+10），内蒙煤制甲醇生产利润615元/吨（-13）；内地甲醇价格方面， 内蒙北线1990元/吨（+8），内蒙北线基差179元/吨（-39），内蒙南线1990元/吨（+0）；山东临沂2300元/吨（+13）， 鲁南基差89元/吨（-34）；河南2160元/吨（-10），河南基差-51元/吨（-56）；河北2190元/吨（+0），河北基差39元/ 吨（-46）。隆众内地工厂库存352 ...

中原期货研究咨询部 晨会纪要 2025 第（132）期 发布日期：2025-07-22 | | | | 商品指数每日市场跟踪 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 宏观指标 | | 2025/7/22 08:00 | 2025/7/21 15:00 | 涨 跌 | 涨跌幅/% | | 道琼斯工业指数 | | 44323.07 | 44342.19 | -19.120 | -0.043 | | 纳斯达克指数 | | 20974.17 | 20895.66 | 78.510 | 0.376 | | 标普500 | | 6305.60 | 6296.79 | 8.810 | 0.140 | | 恒生指数 | | 24994.14 | 24825.66 | 168.480 | 0.679 | | SHIBOR隔夜 | | 1.37 | 1.46 | -0.096 | -6.566 | | 美元指数 | | 97.86 | 97.83 | 0.024 | 0.025 | | 美元兑人民币(CFETS) | | 7.18 | 7.18 | 0 | 0 | | 主力合约 ...

能源化工日报 日度观点: ◆ PVC： 7 月 18 日日盘后消息，工业设备更新和技术改造再次点燃商品市场，PVC 大幅走强，继续关注政策面消息。7 月 21 日 PVC 主力 09 合约收盘 5118 元/吨（+181），常州市场价 5040 元/吨（+200），主力基差-78 元/吨 (+19），广州市场价 5000 元/吨（+180），杭州市场价 5030 元/吨（+150）， 兰炭 585 元/吨（0），西北电石价格 2250 元/吨（-25）。截至 7 月 17 日 PVC 社会库存统计环比增加 5.42%至 65.73 万吨，同比减少 31.15%。1、 成本：利润低位，煤短期反弹、油坚挺，乙烯法占比 30%左右。2、供应： PVC 夏季开工高于春季，三季度投产压力大（计划 100 万吨左右），高 供应持续。3、需求：地产弱势不改变，内需依靠软制品以及新型产业。 出口上半年创新高，以价换量，不排除提前透支。粉料出口反倾销、雨 季、高海运费压制，制品出口面临贸易摩擦，出口支撑有走弱风险。4、 宏观：海外关税、降息等预期变化持续扰动市场，国内"反内卷"、城 市工作会议、石化设备更新等推升市场情绪，整体 ...

交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 7 月 22 日星期二 16519 新世纪期货交易提示（2025-7-22） 交易提示 | | | | 铁矿：近期反内卷政策提振黑色市场情绪，铁矿石盘面大幅拉涨。全球铁 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 矿石发运总量 3109.1 万吨，环比增加 122.0 万吨，后续供应依然宽松。 | | | | | 产业端淡季，五大钢材产量降，但铁水产量环比涨 2.63 万吨至 242.44 | | | 铁矿石 | 上行 | 万吨，铁矿港口库存小幅累库，铁矿基本面短期尚可。供给侧改革消息扰 | | | | | 动叠加钢铁行业稳增长预期带动黑色价格上涨，原料跟涨。中长期看，铁 | | | | | 矿石中长期看整体呈现供应逐步回升、需求相对低位、港口库存步入累库 | | | | | 通道的局面，供需过剩格局不变，介于短期政策和情绪扰动，铁矿大幅拉 | | | | | 涨并突破前高 800 元/吨一线，走势偏强为主。 | | | | | 煤焦：第二轮提涨后焦炭成本仍有压力，市场后续看涨预期增强，在铁水 | | | 煤焦 ...

【大河财立方 记者 陈玉静】7月22日，丙烯期货和期权在郑州商品交易所（以下简称郑商所）正式挂牌 上市。其中，丙烯期货于9时挂牌，丙烯期权于21时挂牌。丙烯期货首日挂牌PL2601、PL2602、 PL2603、PL2604、PL2605、PL2606、PL2607共七个合约。 多位业内人士表示，丙烯期货和期权上市后，将发挥承上启下的枢纽作用，为产业链企业提供更为丰富 的风险管理工具，便于企业更好进行套期保值，增强产业链韧性，助力行业高质量发展。 补齐烯烃产业链关键环节， 提升能源化工产品定价影响力 丙烯是重要的基础化工产品之一，上游原料包括原油、石脑油、煤炭、甲醇、丙烷等，下游有聚丙烯、 环氧丙烷、丙烯腈等8种主要产品，这些下游产品再经加工聚合广泛应用于家电、汽车、纺织、医疗器 械、化妆品等领域，具有产业链条长、覆盖企业广、应用领域宽等特点。 我国是世界上最大的丙烯生产国和消费国，其市场稳定关乎化工行业高质量发展，也对建设制造强国具 有重要意义。近年来国内外市场环境复杂多变，丙烯行业发展面临上游产能扩张、下游需求不足等矛 盾，企业风险管理需求强烈。 "经过行业长期不懈努力，我国已跻身世界石化大国行列，丙烯产 ...

聚烯烃日报 | 2025-07-22 宏观偏强，聚烯烃小幅提振 进出口方面，LL进口利润为-142.0元/吨（-4.8），PP进口利润为-694.2元/吨（-5.0），PP出口利润为36.8美元/吨（+0.6）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为12.5%（-0.2%），PE下游包装膜开工率为48.6%（+0.5%），PP下游塑编开工率 为41.4%（-0.6%），PP下游BOPP膜开工率为60.8%（+0.2%）。 政策推动落后产能有序退出，宏观层面对聚烯烃盘面有一定提振。生产企业新增裕龙石化、京博等装置检修，检 修缓解部分供需压力，部分装置重启，PE上游中游库存趋势维持上涨，PP生产企业库存延续累库。原油弱势整理， 丙烷价格延续弱势，油制PE生产利润尚可，PDH制PP利润维持微利，成本端支撑偏弱。季节性消费淡季下游需求 维持疲软，新增订单数量有限，终端开工小幅波动。未来短期暂无新增检修计划，浙石化、上海赛科计划开车， 供应端有增加预期，下游需求难有起色，基本面弱势下预计库存维持上涨。 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7290元/吨（+74），PP主力合约收盘价为7091元/吨（+78），LL ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-07-22 装置整改预期拉动盘面上涨 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-231元/吨（-12）。纯苯港口库存17.10万吨（+0.70万吨）；纯苯CFR中国加工费165美元/ 吨（+1美元/吨），纯苯FOB韩国加工费148美元/吨（+0美元/吨），纯苯美韩价差138.0美元/吨（-2.0美元/吨）。华东 纯苯现货-M2价差-65元/吨（+10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1910元/吨（-65），酚酮生产利润-667元/吨（+0），苯胺生产利润-97元/吨（+74）， 己二酸生产利润-1559元/吨（-59）。己内酰胺开工率91.72%（-4.00%），苯酚开工率81.00%（+3.00%），苯胺开工率 75.86%（+4.96%），己二酸开工率64.80%（-0.90%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差68元/吨（-25元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润34元/吨（+70元/吨），预期逐步压缩。 苯乙烯华东港口库存150700吨（+12200吨），苯乙烯华东商业库存56200吨（+11200吨），处于库存回建阶段。苯乙 烯开工率78.3%（ ...

化工日报 | 2025-07-22 宏观情绪提振，EG价格反弹 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4410元/吨（较前一交易日变动+34元/吨，幅度+0.78%），EG华东市场现货价 4467元/吨（较前一交易日变动+38元/吨，幅度+0.86%），EG华东现货基差（基于2509合约）62元/吨（环比+3元/ 吨）。上周五，工信部消息称钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台。工业和信息化部将推动 重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。20年前投产的装置可能被定义为老旧产能，在此消息下市场得以 提振。但EG投产超20年的落后产能占比不高，仅6.6%，且大多已处于停车或低负荷运行状态，上涨幅度相对有限。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-53美元/吨（环比+0美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为47元/吨（环比-13 元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为53.3万吨（环比-2.0万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为49.4万吨（环比+1.3万吨）。上周主港实际到货总数5.2万吨，周度港口库存小幅去 库；本周华 ...

金融工程 证 券 研 究 报 告 市场情绪监控周报（20250714-20250718） 本周热度变化最大行业为房地产、公用事业 本周市场热度跟踪 本周宽基热度变化方面：热度变化率最大的为沪深 300，相比上周提高 12.16%， 最小的为中证 2000，相比上周降低 2.52%。 本周申万行业热度变化方面，一级行业中热度变化率正向变化前 5 的一级行 业分别为房地产、公用事业、综合、建筑材料、钢铁，负向变化前 5 的一级行 业分别为石油石化、电力设备、基础化工、电子、国防军工；申万二级行业中， 热度正向变化率最大的 5 个行业是汽车服务、冶钢原料、房地产开发、小金 属、环保设备Ⅱ。 本周概念热度变化最大的 5 个概念为钛白粉概念、自由贸易港、上海国企改 革、中国 AI 50、ERP 概念。 本周市场估值跟踪 本周宽基和行业估值： 沪深 300、中证 500、中证 1000 的滚动 5 年历史分位数分别为 74%、93%、 83%。 申万一级行业中，从 2015 年开始回溯，当前估值处于历史分位数 80%以上的 一级行业有：电力设备、银行、计算机、国防军工、医药生物、建筑材料、传 媒；位于估值历史 20%以下 ...