美东时间7月4日周五，美国总统特朗普签署了他力推的大规模减税和支出法案——号称"大而美"的法案，使法案生效。 对于投资者来说，这意味着债券市场的风向正在悄悄变化，特别是短端利率走势，值得我们重点关注。 01 随着特朗普政府的大规模减税与支出法案正式落地，为弥补未来数万亿美元的财政赤字，美国财政部或将开启短期国债的"供应洪流"。 市场已经开始对未来的供应压力做出反应。对短期国债供过于求的担忧，已直接体现在价格上：1个月期短期国债的收益率自本周一以来已出现明 显上涨。这标志着市场焦点已从今年早些时候对30年期长债的抛售担忧，彻底转向了前端利率曲线。 ｜法案核心：减税、削支、提债三合一 大家可以把它想象成一场"财政魔术"：一边给企业和个人发红包（减税），一边又勒紧一些公共项目的腰包（削减支出），最后还一口气把国家 借钱的上限往上拔了一大截（提高债务上限）。 下面竞泰来给大家拆解一下这个法案的核心内容，用最通俗的语言讲清楚这场"财政平衡术"。 1、减税：红包继续发，重点人群加码 这个法案可以说是减税党的胜利！它永久性地延长了特朗普2017年推出的减税政策（原本这些政策在2025年底就要结束了）。 不仅如此，还新增了一 ...