敬请阅读末页的重要说明 转债估值性价比提升，正股盈利预期强度与分歧双升 ——可转债市场趋势定量跟踪 20250430 1. 市场趋势跟踪 2. 策略组合表现 风险提示：本报告基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在失效 风险。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 王武蕾 S1090519080001 wangwulei@cmschina.com.cn 梁雨辰 S1090523070008 liangyuchen2@cmschina.com.cn 专题报告 证券研究报告 | 金融工程 2025 年 5 月 9 日 ❑ 市场表现回顾：过去 1 个月内，可转债市场整体的已实现收益率为-1.31%， 平价端的正股指数下跌 2.86%，转债市场整体超额收益为 1.55%。风格层面， 股性、平衡和债性转债分别下跌 0.54%、0.66%和 1.45%，3 种细分风格下转 债相对正股的超额收益分别为债性 1.83%、平衡 1.87%和股性 1.64%。4 月 受关税冲击影响正股市场普遍下跌，转债受债底依托跌幅小于正股。 ❑ 从衍生品定价看，转债市场估值性价比有明显回升。目 ...