纺织服装行业 2026 年度投资策略 优选全球供应链龙头，把握品牌结构性机遇 glmszqdatemark 2025 年 12 月 16 日 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 高旭和 执业证书： S0590523110007 邮箱： gaoxh@glms.com.cn 研究助理 华思怡 执业证书： S0590124070048 相对走势 -20% -3% 13% 30% 2024/12 2025/6 2025/12 纺织服装 沪深300 相关研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 邮箱： syhua@glms.com.cn 复盘：零售景气平淡，出口年内渐弱。零售端，2025 年 1 月至 10 月，我国限额 以上单位服装鞋帽、针纺织品零售额累计同比增长 3.5%，维持中低个位数增长， 10 月纺服零售同比+6.3%，增速高于大盘或受季节性消费趋势影响；2025 年初 以来线上线下渠道差异逐步缩小。出口端，2025 年 1 月至 11 月，中国纺织物、 服装、鞋靴出口金额累计同比-3.3%至 3055 亿美元，3 月以来呈降速趋势；上游 纺织出口增 ...