证券研究报告 | 行业点评 | 计算机 国产豪华智能车崛起 ——智能电动汽车行业点评报告 投资要点 ❑ 打造尊界战略转型成效初现 江淮汽车 2025 年全力投入尊界品牌打造，在研发、生产、营销端与华为全力配合， 自 2025Q3 开始实现批量交付，Q4 时押注尊界带来的战略转型财务成效已初步体 现。根据公司业绩公告，2025 全年归母净利润-16.8 亿元，较去年同期减亏 10.4 亿 元。单 Q4 扣非后归母净利润剔除大众安徽 10.8 亿投资亏损后，已达 3.7 亿元。 ❑ 尊界交付表现亮眼，超豪华市场一骑绝尘 尊界 S800 2025 年累计交付达到 11,930 辆。自 2025 Q3 批量交付以来，迅速跃 居 70 万元以上超豪华轿车交付量榜首。12 月尊界 S800 轿车交付 4,376 辆，月 度环比增加 104%，超过帕拉梅拉（1593 辆）+宝马 7 系（1429 辆）+迈巴赫 S 级 （1118 辆）总和。截至 2025 年末，尊界 S800 累计大定订单已突破 1.8 万辆， 深厚的订单池为后续持续放量提供了坚实保障。细分市场登顶的"尊界速度"，验 证了尊界在超豪华市场品牌的成功。 ❑ ...