2025年，李宁集团在稳健经营与战略布局上交出了一份可圈可点的成绩单。 在消费环境波动与运动品牌行业弱复苏的双重挑战下，李宁营收保持3.2%的增速，经营利润率上升0.4个百分点至13.2%，净利润率达9.9%，均好于市场预 期。 全年集团收入达到296.0亿元人民币，同比增长3.2%；净利润达29.4亿元、净利润率9.9%，高于市场预期。 过去一年，李宁的动作很积极：再度成为"中国奥委会（COC）官方合作伙伴"；推出"荣耀金标"等产品线切入中高端消费人群，推出新店型"龙店"；跑步羽 毛球成为发展引擎的同时，户外等新兴品类加快布局，单品牌多品类的半径持续外延。 如果说过去几年李宁的重点是穿越行业周期、保持稳健，那么从这份2025年业绩来看，2026-2028年全新的奥运周期，在经营基础更加扎实的情况下，李宁 正在尝试将奥运周期、科技投入与国民运动热潮叠加，开启新的阶段。 利润端的波动并非利空因素，而与公司主动关闭低效门店、推进渠道结构优化、在研发、运动营销资源的投入节奏有关。 美银证券在最新报告中指出，随着直营门店结构优化带来的费用下降、有效税率回归正常水平，以及一次性减值费用在2025年集中确认，利润端有望在 ...