行 业 研 究 2025 年 11 月 30 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-12 2025-04 2025-08 房地产 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《新房成交面积环比增长，以高水平 安全保障城市高质量发展—行业周 报》-2025.11.23 《高基数下销售数据承压，开竣工面 积降幅扩大 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.11.16 《新房二手房成交面积环比增长，完 善房地产金融基础性制度—行业周 报》-2025.11.16 新房成交面积环比增长，支持城市存量设施更新改造 ——行业周报 投资端：2025 年第 48 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 9470 万平 方米，成交土地规划建筑面积 4072 万平方米，同比下降 3%，成交溢价率为 0.9%。 一线城市成交土地规划建筑面积 63 万平方米，同比下降 3%；二线城市成交土地 规划建筑面积 1179 万平方米，同比持平；三线城市成交土地规划建筑面积 2830 万平方米，同比下降 4%。 融资端：国内信用债发行规模环比增长 2025 年第 48 周 ...