中金研究 证监会于2025年9月5日就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》）向社会公开征求意见。《规定》共六章28 条，全面体现监管切实保护投资者权益、降低投资成本并鼓励长期持有、引导权益类基金发展等理念，助力我国公募基金行业迈向高质量 发展新阶段。 点击小程序查看报告原文 对基民而言，长期费后回报显著提升、权益保护进一步增强。 本次《规定》的落地标志着公募基金井然有序的"三阶段费改"（《公募基金行 业费率改革工作方案》）迎来收官，静态测算管理费及托管费（~140亿元）、交易费（~68亿元）、销售费（~300亿元）的改革合计将向投资 者每年让利超500亿元。《规定》显著调降相关公募产品"显性"收取的认申购费及"隐性"收取的销售服务费率上限，对持有期限超一年的股票 型/混合型/债券型基金不再计提销售服务费，明确基金销售结算资金孳生的利息归入基金财产、赎回费全额计入基金财产（即归产品投资人所 有、渠道/基金公司不得分享收益），考虑长期的复利效应后、能够显著增厚投资者的费后回报。此外，《规定》简化并统一了赎回费率设 置、更加简单透明的标准能够保护投资者权益，部分产品在6个月持有期内的赎回费率有 ...