随着公募基金行业规模持续攀上新高峰，基金销售走到了关键的转型路口。拥有巨大流量和影响力的互 联网代销渠道，承载着投资者的信任，是许多基民接触公募产品的"最后一公里"。 中国证券报记者关注到，"最后一公里"路上的变革，正在发生。 近期，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式落地，全面调降公募基金认申购费、销售服务 费。此前，中基协起草公募销售新规征求意见稿，针对基金宣传推介、销售信息和费用揭示等行为作出 约束。监管的导向，均清晰指向一个关键目的：引导基金行业回归长期投资、强化投资者获得感。 新年伊始，头部代销机构纷纷亮剑，销售"打法"不同于以往：跳出规模竞争怪圈，试图打破简单的卖产 品模式，真实提升投资者收益和获得感。 销售界面现重要变化 基金销售页面对数据呈现维度的选择，直观地影响投资者对基金产品的第一印象，影响其决策行为。过 去，炒短线、追爆款是不少基民的投资惯性，也催生了销售端的短视行为。在代销平台上，类似于"近 半年同类涨幅第一""近三个月涨超30%"这样的宣传术语层出不穷。 中国证券报记者关注到，近期互联网平台基金代销页面内容出现较大改变，短期业绩和排名内容下线， 相应的，"近三年涨跌幅""三年 ...

随着公募基金行业规模持续攀上新高峰，基金销售走到了关键的转型路口。拥有巨大流量和影响力的互 联网代销渠道，承载着投资者的信任，是许多基民接触公募产品的"最后一公里"。 中国证券报记者关注到，"最后一公里"路上的变革，正在发生。 近期，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式落地，全面调降公募基金认申购费、销售服务 费。此前，中基协起草公募销售新规征求意见稿，针对基金宣传推介、销售信息和费用揭示等行为作出 约束。监管的导向，均清晰指向一个关键目的：引导基金行业回归长期投资、强化投资者获得感。 新年伊始，头部代销机构纷纷亮剑，销售"打法"不同于以往：跳出规模竞争怪圈，试图打破简单的卖产 ● 本报记者 张舒琳 王雪青 销售界面现重要变化 品模式，真实提升投资者收益和获得感。 向长期主义转型 基金销售页面对数据呈现维度的选择，直观地影响投资者对基金产品的第一印象，影响其决策行为。过 去，炒短线、追爆款是不少基民的投资惯性，也催生了销售端的短视行为。在代销平台上，类似于"近 半年同类涨幅第一""近三个月涨超30%"这样的宣传术语层出不穷。 中国证券报记者关注到，近期互联网平台基金代销页面内容出现较大改变，短期业绩和 ...

[table_stockTrend] -16% -7% 1% 9% 18% 26% 34% 25-01 25-04 25-07 25-10 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.从规模扩张到功能适配，加速一流 投行差异化建设——资本市场聚焦 （十一） 2.政策优化引导长期资金入市，一流 投行建设或将提速——非银金融行 业周报（20251201-20251207） 3.优化险企风险因子，培育壮大耐心 资本——保险业态观察（十二） [Table_NewTitle 公募费改三阶段 ] 全面落地，差异化安排 持续优化行业生态 [Table_Reportdate] 2026年01月06日 超配 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn ——资本市场聚焦（十二） [table_main] 投资要点： 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行 业 研 究 非 银 金 融 [table_invest] ➢ 事件： ...

自2026年1月1日起，公募基金销售新规正式实施，延续让利基金投资者、鼓励长期持有等宗旨之外，正式 稿与旧规、征求意见稿相比之下出现了三大变化：赎回制度适度放宽，债基区分机构和个人投资者，免赎 回费的持有时长缩短；认/申购费的上限较旧规下调，持有满一年的基金免收销售服务费，范围扩大到 FOF、QDII等；整改期统一为12个月。 多位机构人士认为，新规短期对债基需求有一定的冲击，不过正式稿比意见稿有所松绑，集中赎回风险可控。 而新规对代销渠道的影响也是立竿见影的，ETF在费用方面竞争力进一步增强，直销因免认购费及销售服务费 成本优势显著，代销机构需在投顾费与尾随佣金之间取舍。 基金销售新规的变与不变 2025年底最后一天，公募基金销售新规正式公布，并于2026年初正式实施。新规与旧规最大的变化在于全面降 费，让利于基金投资者，包括认/申购费、销售服务费、客户维护费等。 其中，认/申购费方面，主动偏股型基金的认购、申购费率上限从1.2%、1.5%降至0.8%；其他类型的混合型基 金同档费率从1.2%、1.5%降至0.5%；债券型基金从0.6%、0.8%降至0.3%。此外，指数型基金的认/申购费率上 限为0.3%。 ...

2.广州期货交易所国际影响力日益凸显，要素集聚体系全面成型。2025年11月27日，广州期货交易所上 市铂、钯期货及期权，将绿色金属品种序列延伸至铂族金属领域，填补了国内相关场内风险管理工具的 空白。截至2025年末，广期所期货及期权累计成交量达7.96亿手，累计成交额48.6万亿元。碳酸锂、工 业硅等品种"广州价格"已被巴西、津巴布韦等主要资源国及跨国贸易商作为重要定价参考，广州期货交 易所国际影响力进一步提升。随着QFII/RQFII参与范围扩大及合格中央对手方（QCCP）资质获批、南 沙期货产业园正式开园，广州期货市场基础设施与产业生态协同发展步伐加快，国际投资者参与度和市 场开放水平持续提升。截至2025年末，广州地区共有期货公司及其分支机构96家，期现联动、产融结合 的期货生态圈逐步完善。 3.中信AIC总部落地，广州金融精准招商实现战略性突破。2025年12月17日，注册资本达100亿元的信 银金融资产投资有限公司正式开业，标志着广州金融在精准招商国家级金融资源方面取得新的突破。 2025年以来，除信银金融资产投资公司外，还有易方达财富管理基金销售公司、广期所科技子公司、国 民养老保险广东省分公司 ...

陈祎彬认为，真正的"让利"，是帮助投资者建立理性、长期的投资框架，从而获取可持续的回报。这依 赖于专业的买方投顾服务。(记者陈植) 经济观察网2025年12月31日，证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》(下称《新 规》)。 数据显示，过去十一年，陆基金平台累计为近千万投资者节省逾25亿元交易费用。 陆基金总经理陈祎彬表示，《新规》是推动基金销售行业从"卖方销售"向"买方服务"深度转型的关键一 步。降低显性费用是起点，通过专业服务提升投资者的长期回报与获得感，才是真正的落脚点。 "这是我们践行'买方立场'最基础的体现。费用做减法，服务与回报就必须做加法。"陈祎彬强调。过去 五年，陆基金打造买方服务体系，利用平安的大数据与金融科技能力，引导客户采用"目标配置法"，聚 焦个人长期生活目标。在陆基金平台，近两年逾90%投资者获得正收益，2025年非货公募持仓客户平均 收益超13%。 ...

【导读】《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式实施，四大基金销售巨头第一时间表态 展望2026年，蚂蚁基金将始终坚持"投资者利益导向"，真正以财富管理的理念服务投资者，致力于提升 投资者的获得感。 中国基金报公募基金报道组 1月1日，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》）正式实施，公募基金三阶 段费率改革顺利收官。 在《规定》正式实施的第一天，蚂蚁基金、腾安基金、天天基金、盈米等头部基金销售机构密集发声， 第一时间全面、严格落实《规定》的各项要求，积极响应降费号召，持续践行低费率，让利投资者，并 将持续优化产品线及服务体系，用更专业的服务，切实提升投资者的获得感与满意度。 蚂蚁基金董事长王珺： 以投资者为本，持续降费让利，助力公募基金高质量发展 2025年12月31日，证监会修订并正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，提出合理调降 公募基金认申购费、销售服务费率水平等，标志着公募基金费率改革正式迎来收官。 公募基金费率改革有助于稳步降低投资者成本，提升投资者获得感，进一步推动行业高质量发展。蚂蚁 基金积极响应降费要求，持续践行低费率，让利投资者。自2015年开始实行买入 ...

蚂蚁基金董事长王珺： 【导读】《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式实施，四大基金销售巨头第一时 间表态 中国基金报公募基金报道组 1 月 1 日，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》）正式实施， 公募基金三阶段费率改革顺利收官。 在《规定》正式实施的第一天， 蚂蚁基金、腾安基金、天天基金、盈米 等头部基金销售机构 密集发声，第一时间全面、严格落实《规定》的各项要求，积极响应降费号召，持续践行低 费率，让利投资者，并将持续优化产品线及服务体系，用更专业的服务，切实提升投资者的 获得感与满意度。 以投资者为本，持续降费让利，助力公募基金高质量发展 2025 年 12 月 31 日，证监会修订并正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规 定》，提出合理调降公募基金认申购费、销售服务费率水平等，标志着公募基金费率改革正 式迎来收官。 公募基金费率改革有助于稳步降低投资者成本，提升投资者获得感，进一步推动行业高质量 发展。蚂蚁基金积极响应降费要求，持续践行低费率，让利投资者。自 2015 年开始实行买 入费率折扣，蚂蚁基金十年预估累计为投资者节省了超 500 亿元交易手续费。 作为连接机 ...

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has officially released revised regulations on the management of sales expenses for publicly offered securities investment funds, marking the completion of the fee reform in the public fund sector, which aims to reduce investor costs and enhance their experience [1][3] Group 1: Fund Fee Reform - The public fund fee reform is a significant step towards reducing investor costs and promoting high-quality development in the industry [1][3] - Ant Fund has actively responded to the fee reduction requirements, implementing a discount on purchase fees since 2015, saving investors over 50 billion yuan in transaction fees over ten years [1] - The reform is part of a broader initiative to shift the focus from scale-driven growth to return-oriented strategies, enhancing investor satisfaction [3] Group 2: Industry Growth and Development - The public fund industry in China has seen substantial growth, with total market size surpassing 37 trillion yuan, reflecting a significant milestone in the development of the financial sector [3] - The industry is committed to protecting client interests and promoting long-term investment strategies, positioning public funds as stabilizers in the capital market [3] Group 3: Investor Engagement and Education - Ant Fund aims to provide transparent and standardized information to guide investors in establishing realistic return expectations and understanding market fluctuations [5] - The platform emphasizes the importance of long-term holding, with an average holding period of over 1,198 days for non-money market fund users [7] - Over 210 million non-money market fund investors on Ant Fund have achieved profitability, highlighting the platform's commitment to investor interests and sustainable growth [7]

2025年12月31日，证监会修订并正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，提 出合理调降公募基金认申购费、销售服务费率水平等，标志着公募基金费率改革正式迎来收 官。 公募基金费率改革有助于稳步降低投资者成本，提升投资者获得感，进一步推动行业高质量 发展。蚂蚁基金积极响应降费要求，持续践行低费率，让利投资者。自 2015 年开始实行买 入费率折扣，蚂蚁基金十年预估累计为投资者节省了超 500 亿元交易手续费。 作为连接机构与投资者的销售平台，蚂蚁基金除了降费让利投资者，还将不断加强"买方服 务"建设，通过专业的数字化服务，全方位提升投资者收益体感与获得感。 深耕普惠金融，专业透明 公募基金作为低门槛、透明化的投资工具，为老百姓有序参与资本市场、丰富收入来源提供 了有效途径。蚂蚁基金致力于让普惠的理财服务覆盖更广泛的人群，同时引导更深度的健康 理财行为。 余额宝上线12年累计为投资者赚取收益5004亿元，三线及以下城市投资者占比一半。未来， 蚂蚁基金还将持续为数亿投资者提供全链路的陪伴式服务，形成健康投资理念，提升投资获 得感。 蚂蚁基金希望提供标准化和透明化的信息，引导普惠投资者建立更理性的收益预期 ...