每经记者｜林姿辰 每经编辑｜魏官红 随着美国方面提出《生物安全法案》等相关政策，FDA（美国食品药品监督管理局）宣布加速审批、AI（人工智能）上岗等多项改革，以及全球生物医 药市场投融资继续遇冷，2025年，越来越多的药企放缓决策，全球CRO（医药研发外包）行业也陷入暂时的低迷。 而包括中国市场在内的亚太市场风景独好。根据天风证券研报统计，今年一季度，国内CRO板块13家上市公司的整体营业收入同比微降近6%；归母净利 润同比猛增105%，似乎已摆脱过去两年的低迷态势，迎来复苏时刻。 7月7日，精鼎医药高级副总裁、亚太区企业战略负责人兼中国区负责人郑唯玲接受了《每日经济新闻》记者专访。郑唯玲认为，中国和海外CRO市场可 谓是"冰火两重天"，亚太市场的关注度越来越高，中国作为亚太创新药市场增长的最大引擎，已是兵家必争之地。 全球创新药数量增加利好CRO，三大研发领域需求火热 在100多年前的"淘金热"时期，卖水人通过为淘金者供水获利，收入往往比大多数淘金者更高。CRO（医药研发外包机构）便是制药领域的"卖水人"，它 们助力药企完成复杂的研发任务，2024年全球服务市场规模已超过800亿美元。 可以说，CRO行业与 ...

近日，美国总统特朗普宣布，从8月1日起将对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%的关税。他在"真实社交"网站上发布了写给这些国家领 导人的信函，阐述了征税理由，并表示新关税将不包括其他行业关税。 在这些几乎完全相同的信中，特朗普警告称，如果相关国家试图提高关税作为回应，美国将在此次税率基础上再提高同等额度的关税。同时，如果这些国家 或其企业在美国境内生产产品，则不会被征收关税。若这些国家向美国开放市场并消除贸易壁垒，美国可能会调整关税税率，具体取决于两国之间的关系。 上述特朗普新的关税政策，在笔者看来，其本质是政治意志对市场规律的强制扭曲，是对国际贸易制度和规则体系的肆意践踏，是彻底的贸易保护主义范式 下的"负和博弈"。 内在动机： 美国利益主导下的政治经济和战略逻辑 理论上，特朗普的关税政策是美国霸权逻辑的必然产物；实践上，则是美国利益主导下的政治、经济和战略逻辑。 笔者认为，政治逻辑在于转移国内矛盾，巩固民意基础。特朗普的核心支持者主要是蓝领和传统产业从业者，其关税政策被包装为"保护美国工人"的标签。 美国经济疲软、通胀高企、市场预期减弱是美国经济的内在压力，关税政策还被用来转移公众对国内 ...

Q&A CXO 行业是不是真的又行了？20250710 摘要 创新药企资金来源多元，产品销售增长显著，受益于重磅产品上市和医 保政策宽松，行业整体销售额增长 30%-40%。二级市场融资（IPO 和 增发）同比增长超 60%，港股表现活跃，增发增长超 80%，BD 首付款 也显著增加，复苏迹象明显。 CXO 行业订单在 2025 年第二季度显著改善，6 月尤为突出。临床阶段 人员招聘增加，独立实验排期变化，表明整体需求侧有所改善，预示中 期订单确定性增强。 临床板块订单恢复受两类客户驱动：首付款落地后加大投入的客户，以 及受 BD 项目影响，推动独立实验和临床一期以增加未来 BD 潜力的客 户。临床端改善不仅是短期波动，更是行业整体需求改善和竞争格局变 化的结果。 生产端产能利用率直接影响企业利润。产能利用率偏离 80%水平过多时， 公司需通过低价方式获取订单，导致利润下降。需求好转时，公司无打 价格战动力。观察二三线公司产能利用率可判断整体需求端变化。 近年来 CXO 行业的融资情况如何变化？ 从 2020 年到 2021 年，CXO 行业的一级市场融资保持在约 1,000 亿元人民币 的高水平。然而，20 ...

全球航运业面临的挑战远不止关税。地缘政治冲突正推高保险成本。战争风险保险费率均有不同程度上涨，以色 列港口相关费率更飙升至0.7%，进一步增加了运营成本。 库存高企是当前供应链的另一大特点。一季度抢货潮使美国零售商库存充足，虽有所消耗，但6月美国物流经理指 数（LMI）升至近两年高位，主要因库存水平上升。专家认为，在现有库存和关税压力下，未来进口规模可能低 于预期。这直接导致海运需求疲软，运价大幅下跌。德鲁里数据显示，集装箱运费环比下跌5.7%，较峰值跌超 20%，反映了美国进口需求的持续疲软。 航运巨头马士基也坦言，政策透明度下降和不断变化的截止日期正影响企业运输决策，其平均关税负担约为 21%。柯灵芸预计，短期内政策不确定性将导致航运量波动，中期则可能在较低水平稳定。 【环球网财经综合报道】近期，美国总统明确将"对等关税"暂缓期延长至8月1日，并称这一日期"不会再变"。这 一表态背后，美国关税政策的反复无常正持续给全球航运业和供应链带来严峻考验。 继4月宣布关税计划引发企业抢先进口潮后，此次暂缓期的延长并未催生新一轮进口高峰。美国洛杉矶港数据显 示，5月TEU量同比下降5%，预计7月同比将降27%，反映出 ...

马士基称，当前该公司对所有进入美国的进口商品支付的有效平均关税率大约为21%。 据新华社报道，继下令延长"对等关税"90天暂缓期至8月1日后，美国总统特朗普8日称，这一日期"不会 再变"。 美国企业在4月特朗普政府宣布关税前抢先囤货，导致进口激增。此次暂缓期再次延长，尽管贸易协议 进展有限，但市场预计不会重现类似的进口高峰。 美国洛杉矶港执行董事塞罗卡（Gene Seroka）表示，今年5月通过该港口的20英尺标准箱（TEU）数量 为71.7万，同比下降5%，创下两年来的最低水平。预计2025年7月的货物量将同比下降27%。 长期来看，关税壁垒正重塑全球供应链格局。美国威达信集团亚洲区首席商务官柯灵芸（Joan Collar） 接受第一财经记者专访时表示，保护主义政策推高的进口成本正促使企业重新考量供应链策略，本地化 采购和近岸外包趋势日益明显。"这可能导致国际航运需求持续走低，企业将更注重规避关税和降低运 输成本"她称。 库存充足，航运价格下降 今年第一季度的抢先进口潮使美国零售商库存维持高位。虽然过去数月有所消耗，但现有库存仍处于充 足水平。本月初发布的6月美国物流经理指数（LMI）上升至60.7，达到了 ...

2025 年 7 月 8 日 星期二 每日大市点评 7 月 7 日，港股延续震荡格局，恒生指数微跌 0.1%，收报 23,887 点；恒生科技指数逆势上涨 0.3%，收报 5,229 点，市场 尾盘上演探底回升行情。值得关注的是，南下资金尾盘快速加仓扫货，净流入 120 亿港元，创近两月单日峰值。盘面上板 块分化明显，政策敏感型领域表现强势，内房股受住建部表态"更大力度推动房地产市场止跌回稳"的提振明显。茶饮 股集体爆发，茶百道（2555 HK）单日飙升 11%，奈雪的茶（2150 HK）也涨近 4%，印证高温消费与外卖补贴政策对即饮赛 道的催化效应。博彩板块延续上涨行情，金沙（1928 HK）、美高梅中国（2282 HK）分别上涨 3.9%、2.4%。6 月澳门博彩 收入同比上升 19.0%至 210.6 亿澳门元，远超预期及季节性表现，演唱会及部分新酒店的贡献显著。反观压力端，昨日互 联网巨头表现分化，美团（3690 HK）下跌 1.5%，市场对外卖补贴战侵蚀盈利的担忧加剧，而快手（2015 HK）、腾讯 （700 HK）涨超 1%。乳制品、黄金及生物医药板块则集体回调，部分资金或在政策窗口期前获利了结。 ...

智通财经编辑 | 谢欣 7月5日，医药外包服务商阳光诺和公告称，公司与湖南恒生制药陷入了一场民事诉讼；阳光诺和是被告方，案件涉案金 额2000万元。 二级市场上，阳光诺和报收48.4元/股，跌2.36%，最新市值54.21亿元。 据阳光诺和7月5日公告，2018年3月28日，湖南恒生制药与阳光诺和签署《技术开发合同》，阳光诺和被委托研发替格 瑞洛原料药及片剂。替格瑞洛是一种抗血小板药物，主要用于心血管疾病。 智通财经记者 | 黄华 7月7日，就前述公告内容，智通财经记者致电阳光诺和信披电话，接线人员向智通财经记者表示，依照合同约定，如果 湖南恒生制药没有支付剩余研发费用的50%，生产批号是直接转给阳光诺和，因此湖南恒生的起诉点站不住脚，公司会 积极应诉。 阳光诺和接线人员向智通财经记者提出："因为它（湖南恒生制药）没有支付研发费用的话，生产证件批号是自动转到 我们公司（阳光诺和）这边来的。" 阳光诺和的公告显示，据合同约定，若湖南恒生制药在取得生产批件后10个工作日内，没有按照合同约定支付研发费用 总额的50%，则应当无条件将生产批件所有权以药品上市许可持有人形式转让给阳光诺和；该产品的生产权保留在湖南 恒生 ...

印尼宣布与美国联合开发镍矿项目的消息，成为国际舆论焦点。 这个时间点距离美国设定的关税谈判最后期限仅剩三天，外界普遍认为印尼试图通过战略资源换取市场准入 资格。 美国特朗普政府今年4月宣布对特定国家加征30%以上关税时，明确给予相关经济体90天缓冲期。 但围绕镍矿展开的这场博弈，实质是各方在新能源汽车与军事工业领域的话语权争夺，更映射出夹在中美之 间的资源型国家的现实困境。 随着7月9日截止日临近，印尼经济统筹部从7月3日开始连续召开紧急会议，最终确定用镍矿作为谈判筹码。 这种做法表面上看起来是临时避险，实际上反映出资源出口国在技术革命与地缘政治双重夹击下的被动处 境。 镍的重要性在当前国际竞争中愈发凸显。 新能源汽车动力电池中，高镍三元材料已成为提升能量密度的关键技术路径，全球主要车企的电动化转型都 离不开这种金属支撑。 军事领域的应用同样关键，现代战舰甲板、战斗机发动机叶片都需要镍基合金。 虽然印尼坐拥全球20%的镍矿储量，但其本土冶炼能力长期依赖中资企业投入，从采矿到深加工的完整产业 链由中国企业主导建设。 印尼商界公开质疑这种急转弯式外交可能破坏十年积累的产业基础。 从美国方面看，接受镍矿合作的短期收 ...

更深层机遇来自全球结构性变化。欧美多地劳动力短缺，企业迫切寻找新的人力资源。德国甚至举办对 接会，推动本国企业与非洲外包公司合作。当然，BPO并非毫无隐忧。部分岗位尤其是内容审核、数据 标注领域，存在劳动强度高、心理压力大等问题。更具挑战性的是AI技术本身，非洲BPO行业超4成岗 位面临被机器替代的风险。 英国《经济学人》 6 月 26 日文章，原题：电话服务中心或将成为非洲金矿 10多年前，肯尼亚企业家默西· 穆古雷第一次听说"业务流程外包"（BPO）时，印度正靠这个行业创造数百万就业岗位，全球瞩目。 2006年，穆古雷创办肯尼亚首批BPO公司，业务涵盖电话客服、保险理赔、社交平台内容审核等。 但外包行业也在转型，从最初的简单数据标注，到如今涉及语言审核、AI辅助决策等更高技术含量的 岗位。人工服务在处理复杂、具备情绪判断的任务上依然不可替代，相关岗位薪资和稳定性更高。穆古 雷的公司已拒绝低端内容审核业务，瞄准"知识型外包"，布局AI与计算机方向。非洲要真正吃到BPO红 利，掌握这座"金矿"，关键在于人才升级和教育投入。（蒋礼译） 随着全球对AI训练、数据标注等数字劳动力需求激增，外包业务正加速向非洲转移。 ...

产业赋能是此次政策的一大亮点。江苏将立足文化产业发展数字产品贸易，做强南京、无锡、苏州等国 家对外文化贸易、文化出口基地，推动支持动漫游戏、动漫演艺、影视等产品出口；聚焦优势领域扩大 数字技术贸易，推进高端软件发展，实施"人工智能+"行动计划，拓展服务外包升级数字服务贸易，推 动企业转型，发展新业态新模式；推动数字订购贸易高质量发展，探索跨境电商新场景，联动开放平 台；激活数据产业发展潜能，争创国家级可信数据空间试点，发展"来数加工""离岸数据加工""大模型 训练"新业态。 在推动数字贸易创新集聚方面，江苏将着力推进数字贸易制度型开放，打造数字贸易集聚生态圈。主动 对接高标准经贸规则，推进中新数字贸易合作试点，在数字贸易便利化等方面先行先试，并推动出台江 苏自贸试验区数据出境负面清单。同时，积极创建国家服务贸易创新发展示范区、国家数字贸易示范 区，推动南京软件谷等集聚载体完善基础设施和公共服务，促进国内国际产业链协同发展。 本报讯(记者王梦然)近日，省政府办公厅印发《江苏省创新提升数字贸易推动服务贸易高质量发展的若 干措施》，明确以数字贸易为牵引，推动服务贸易高质量发展，全力打造具有世界聚合力的数字贸易高 地 ...