大家好，我是标叔。 达沃斯论坛上，特朗普抛出震撼言论："谁抛售美债，就遭重大报复！" 这位美国总统试图用霸权绑架全球美债持有国，宣称美国手握所有博弈筹码。 可话音未落，中国的持仓数据就撕开了其强硬伪装——美债持仓仅剩6830亿美元，较峰值减持超6170 亿。 特朗普为何对"抛售美债"反应激烈到动辄以"报复"相威胁？光靠威胁就能锁住全球资本、保住美债霸权 吗？ 霸权威慑的底色 美债早已不是单纯的金融产品，而是维系美国政府运转、支撑美元霸权的核心支柱，是碰不得、输不起 的"生命线"。 美国对美债市场的依赖，远超外界想象，任何信心层面的动摇，都可能引发连锁性的金融危机。 美债的核心功能，是为美国持续扩大的财政赤字"输血"。 长期以来，美国政府始终陷入"支出远超收入"的恶性循环，2025年美国财政赤字已突破2万亿美元，仅 靠税收、企业营收等常规收入，完全无法覆盖政府开支、军费投入、社保福利等巨额支出。 填补这一缺口的唯一途径，就是通过发行国债向全球融资，形成"借新还旧"的运转模式。 一旦全球投资者停止购买新美债，旧债到期后美国政府便无力兑付，直接面临停摆风险——军饷无法按 时发放、社保医保资金断供、政府部门被迫关门， ...