消息面上，1月8日，多晶硅主力合约触及跌停，跌幅9%，报53610元/吨。据集邦光储观察，供给端， 当前硅料库存突破48万吨，累库趋势未改。尽管通威等头部厂商通过"低价老单搭配高价新单"的捆绑方 式实现少量出货，但整体供给压力仍大。预计后续在行业自律配额制约下，厂商将通过大幅减产来控制 供给。 智通财经APP获悉，新特能源(01799)盘中跌近4%，截至发稿，跌3.11%，报7.47港元，成交额609.38万 港元。 华泰期货日前指出，多晶硅价格预计将维持5.4-6万元/吨区间震荡整理，广期所出台的上调保证金的风 控措施提高了交易持仓门槛，压制了市场情绪。库存积压及供应端的压力使得高价成交较少或是当日价 格下跌原因。短期内关注硅片新报价和1月排产计划：中长期则需观密收储政策落地情况和库存去化进 度。 ...

多晶硅能耗政策意见稿发布，1/2级标准稍有提升，但相对强制出清力度相对温和。特朗普计划将硅产 品纳入征税清单。在内外政策联动且均未落地阶段，多晶硅抢生产和抢出口情绪浓厚。政策和实际供需 演绎方向背离，形成短期承压长期偏强的格局。 海证期货：预计多晶硅价格处于宽区间震荡 限价先于去产能执行，致使硅料厂利润修复而实际供需过剩格局未变，企业复产后并于盘面高位套保， 仓单量累积。价格的传导越靠近终端阻力越大，不仅导致价格难以形成正反馈，且对需求可能会形成压 制。然而多晶硅收储落地概率依然较大，从而导致空头资金介入存在政策风险冲击。综合看，多晶硅供 应过剩格局未改善，但"反内卷"增加了做空风险，同时多晶硅已对反内卷计价较多，进一步上行需要有 超预期的驱动，预计多晶硅价格处于宽区间震荡。 新湖期货：多晶硅或偏弱震荡为主 9月23日盘中，多晶硅期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至49375.0元。截止发稿，多晶硅主力 合约报50050.0元，跌幅3.14%。 多晶硅期货主力跌超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 光大期货 多晶硅形成短期承压长期偏强的格局 海证期货 预计多晶硅价格处于宽区间震荡 ...