国泰海通发布研报称，商业航天成为全球科技竞争关键领域，低轨卫星频轨资源稀缺全球竞争加剧。我 国商业航天产业进入发展机遇期，多个星座进入大规模组网阶段，可重复使用火箭技术、大型液体火箭 技术突破，海南商发二期工程加速推进，终端应用场景落地与投融资渠道拓宽。需求爆发、技术创新、 场景突破共振，我国商业航天产业迎来规模化发展机遇。 国泰海通主要观点如下： 商业航天卫星组网需求爆发，新供给与新技术助力打破发展瓶颈。1）星座组网：多星座大规模组网加 速，带来产业发展新机遇。中国星网发射第10组卫星互联网卫星，2025年累计发射9组低轨卫星，组网 进度显著加快，此外"千帆"星座等潜在卫星组网规模大。2）火箭发射："长征"系列火箭为主力，中科 宇航/星河动力/蓝箭航天等民商火箭有望成为重要运力增量。3）卫星制造：产业多点开花，时空道宇/ 格思航天/长光卫星等民营卫星制造公司入轨卫星数量显著提升，成为重要供给来源。4）发射场地：海 南商发二期工程加速推进，逐步增加发射工位满足高频次/大运力/低成本发射需求。5）新兴技术：可 回收火箭、液体火箭等新技术提升火箭发射频率与运载能力，蓝箭航天/星际荣耀/中科宇航等多家民商 火箭公司 ...