白银价格屡创新高，其背后的动力已不再来自对冲基金，而是来自全球范围内持续增强的实物购买力。 业内多位资深人士在近期的行业会议中强调，当前的银市走势更像是由"货源紧张"而非"金融炒作"驱 动。Mhmarkets迈汇表示，这种由实体需求主导价格的结构性变化，正在重塑全球银市格局，并让市场 参与者以全新的方式思考库存风险与供需平衡。 长期以来，西方投资者以银条和银币形式积累了大量白银，其中相当部分被放置在托管账户与长期储蓄 计划中，并呈现"代际延续"现象——继承人不出售，而是继续持有。这意味着，大量早期被买入的白银 不再回流市场，从而进一步收紧可交易供应。Mhmarkets迈汇表示，这种"代际持有"特征，正在让白银 逐渐具备长期储备型资产的属性，进一步提高了市场的紧平衡程度。 白银追赶黄金：宏观因素一致，涨势同步 推动黄金创新高的多重宏观不确定性也同样影响白银，而白银在价格结构上常具有"追赶"特性。随着投 资与工业需求双重驱动，白银正逐步缩小与黄金的价格比值。Mhmarkets迈汇认为，金银比进一步收敛 是大概率事件，市场力量正在把白银重新推回"价值被低估的位置"。 工业端开始补库：从"够用即可"到"必须拥有" 不 ...