文 | 奇点湃 8月8日，证监会国际司就其境外上市备案，提出需要补充的材料，围绕股权架构合规性、数据安全、分红合理性及社保缴纳等3大类9个关键问题 发出质询，令其港股IPO前景蒙上阴影。 （图注：境外发行上市备案补充材料要求公示截图） 约两个月前，巴奴递交港股招股书，意图追随海底捞、呷哺呷哺的脚步，成为第三家登陆港股市场的内地火锅品牌。 一直以来，巴奴都将海底捞视为对标对象。4年前，巴奴创始人杜中兵曾在接受媒体采访时坦言，2009年巴奴进入郑州时，连着3年模仿海底捞的 服务模式，却始终"连边儿都没沾着"。 杜中兵重新审视巴奴的定位后，提出海底捞是"服务主义"，而巴奴要做"产品主义"。2021年，巴奴将slogan升级为"服务不过度，样样都讲究"， 直指海底捞的竞争意味十分明显。 近年来，巴奴坚定聚焦"品质火锅"路线，主攻二三线城市市场，甚至将人均消费推高至百元以上，成功超越昔日对标的老大哥海底捞。 根据招股书中引援的弗若斯特沙利文报告，巴奴目前在中国品质火锅细分市场中以3.1%的份额占据一席之地，并在整个火锅行业中排名第三。 但光鲜背后，其实它也面临着不小的压力。 现金流日益紧绷，合规成本骤增，再加上高悬头顶 ...