能源化工日报 2025-08-20 原油 2025/08/20 原油早评 能源化工组 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 我们认为当前基本面市场健康，在库欣低库存的情况下，叠加飓风预期与俄罗斯相关事件，原 油具备上涨动能。但 8 月中旬淡季降至，季节性需求转弱将限制原油的上行空间，在上行空间 与窗口期都较为有限的情况下，我们予以短期内 WTI $70.4/桶的目标价格，逢低短多止盈，在 油价出现大幅杀跌时左侧埋伏 9 月俄罗斯地缘预期与飓风断供季。 甲醇 2025/08/20 甲醇 8 月 19 日 01 合约跌 5 元/吨，报 2391 元/吨，现货跌 22 元/吨，基差-111。煤炭价格底部抬升， 甲醇成本走高，但煤制利润依旧在同比高位，国内开工逐步见底回升，后续边际走高，海外装 置开工回到同期高位，后续进口将逐渐走高，整体看供应压力较大。需求方面，传统需求大多 数利润低位，关注后续金九银十实际需求情况。烯烃利润有所改善，港口开工不高，需求表现 偏弱。目前甲醇现实疲弱不改，后续随着旺季的到来预计需求 ...