[Table_Reportdate] 2025年09月01日 公 司 简 评 机 械 设 备 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [国茂股份 Table_NewTitle]（603915）：关注工业减速机下 游复苏进程，精密减速器布局可期 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 投资建议：行业整合或推动份额集中，多元化产品矩阵构筑优势。减速机为工业传动基础 部件，存在中长期稳定换新需求和国产替代趋势。短期市场波动或加速中小企业出清。国 茂股份通用减速机产品系列完善，同时布局专用、精密领域，孵化增长新潜力。但考虑到 当前的下游表现，我们调整2025-2026年归母净利润预测（前值为4.34/5.04亿元），同时引 入2027年预测，预计公司2025-2027年归母净利润为2.82/3.27/3.79亿元，预计EPS为 0.43/0.50/0.58元，对应PE为39X/34X/29X，维持"买入"评级。 ➢ 风险提示：行业需求不及预期风险、市场竞争加剧风险、新业务拓展不及预期风险。 [Table_profits] 盈利预测与估值简表 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E ...