证券研究报告 润本股份 (603193 CH) Q3 收入维持较快增长，市场投入增加 2025 年 10 月 21 日│中国内地 化妆品 公司发布 2025 年三季报，25Q3 实现营收 3.42 亿元/yoy16.7%；归母净利 润 0.79 亿元/yoy-2.9%，归母净利率 22.9%/yoy-4.6pct。Q3 利润率同比有 所下滑主要系 Q3 销售费用率同比提升/利息收入同比减少等影响，整体利润 率仍维持较高水平，相对具备韧性。Q4 进入婴童产品旺季，我们预计蛋黄 油系列/润唇膏系列等产品仍有望驱动公司线上增长提速。维持增持评级。 Q3 驱蚊护理系列延续高增 25 年 Q3 驱 蚊 / 婴 童 / 精 油 系 列 营 收 分 别 为 1.32/1.46/0.43 亿元， yoy48.5%/-2.8%/-7.0%。量价拆分来看，驱蚊/婴童/精油系列平均售价分别 为 6.14/8.51/8.87 元，yoy12.0%/7.9%/-2.4%，销量分别为 21.55/17.16/4.79 百万件，yoy32.5%/-9.8%/-4.7%。其中，驱蚊系列产品结构变化驱动 25Q3 平均售价同比上升，基孔肯雅热 ...