备兑看涨策略则适合持有标的期货多单或现货的投资者，在预期商品价格震荡偏涨、短期难以突破关键阻力位 时使用。操作方式为：在持有标的资产的基础上，卖出对应数量的虚值看涨期权，通过收取权利金来增强组合 收益。当标的价格未涨超行权价时，投资者可获得标的持仓收益与权利金收入。若价格大涨，标的部分的收益 会被行权价锁定，但权利金可部分抵消持仓成本；若价格下跌，权利金则能对冲部分亏损。该策略本质上是通 过牺牲部分上行收益，换取额外的现金流，适合保守型交易者提升持仓性价比。 下跌行情下的期权策略。当预期商品价格将大幅下跌，且隐含波动率较低时，买入看跌期权是核心选择。该策 略赋予投资者在到期日或之前以行权价卖出标的的权利，最大损失为支付的权利金，最大收益为行权价减去标 的价格再扣除权利金。例如，铁矿石价格处于高位，但由于库存持续累积，投资者预期铁矿石价格后续将大幅 下跌，则可以买入看跌期权，在价格下跌过程中获得收益，且无需承担直接做空标的的无限风险。这种策略适 合对下跌方向判断明确，但希望控制风险敞口的投资者。 期权作为衍生品市场的重要组成部分，凭借权利金有限损失、兼具对冲与投机灵活性的特点，成为投资者应对 不同市场行情的重要 ...