私募股权返还给投资者的利润连续第四年减少，因该行业积压了3.8万亿美元的未售出资产，且难以为 新基金筹资。 贝恩公司新报告显示，去年，以净资产价值为基准的分配比例维持在14%——这是自2008年金融危机最 严重时期以来的次低水平。而当前低迷期的持续时间甚至比私募股权公司当时面临的困境更为严峻。 2025年交易总额较上年增长44%达到9040亿美元，主要得益于多宗大型交易，包括566亿美元的艺电公 司私有化。然而，这仅对该行业所谓的"干火药"（即可供投资的资金）造成了轻微影响。交易总量下降 6%至3018宗。 贝恩的全球私募业务主管Rebecca Burack接受采访时表示："并非所有人都觉得这是个好年头。"她表 示，美国总统唐纳德·特朗普"解放日"关税引发的不确定性突然叫停了交易活动，而就在去年1月，这些 交易还看起来"非常火爆"。 随着2022年利率开始上升，交易活动放缓，迫使私募股权基金经理减少向投资者返还的利润。这反过来 又削弱了公司筹集新资金的能力。2025年的募资额仍下降了16%至3950亿美元——连续第四年下滑—— 尽管投资者向专注于基础设施和二级市场的基金投入了更多资金。 该报告指出，养老基金和 ...