智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，维持建材行业"增持"评级。该行假设建材实物需求量在2025 年迎来本轮下滑的尾声，核心依据在于产业链已经先后转入缩表周期。该行对于建材板块的关键词 是："龟兔赛跑"，该行将供给改善比喻成龟，需求收缩比喻成兔，供给优化追上需求收缩的盈利改善契 机正在到来。大宗行业或迎来单位盈利中枢的底部反弹，消费建材价格竞争和费用有望同步改善。建材 板块估值和机构配置处于低位，龙头公司投资价值持续凸显。 国泰海通主要观点如下： 水泥行业：协同共识增强，盈利修复高确定性 2024年水泥需求在地产调整与基建托底减弱下承压，25年地产拖累减弱叠加基建资金改善下，需求压力 收窄企稳预期增强，25Q1降幅显著收窄正在兑现。24年行业重返协同，24Q4首次旺季错峰提价实质落 地盈利显著改善，25年观察行业保利润共识继续增强，25Q1价格及盈利同比明显改善，奠定全年良好 基础，25Q2观察在高基数下以稳为主，全年展望盈利中枢修复具备高确定性。长期供需格局的改善政 策预期亦在逐步落地。推荐水泥板块龙头公司海螺水泥，华新水泥，天山股份，上峰水泥，塔牌集团， 华润建材科技等。 消费建材：格局走向固化，行业盈 ...