房地产及建材行业 房地产-标配（维持） 建材材料-标配（维持） 2025 年 10 月 31 日 双 周 分析师：何敏仪 S0340513040001 电话：0769-22177163 邮箱：hmy@dgzq.com.cn 资料来源：iFind，东莞证券研究所 申万建筑材料行业指数走势 证 券 研 资料来源：iFind，东莞证券研究所 房地产及建材行业双周报（2025/10/17-2025/10/30） 行 业 地产销售仍低迷，建材"反内卷"带动企业盈利改善 投资要点： SAC 执业证书编号： 房地产周观点：国家统计局披露数据，2025年前三季度，全国商品房销 售面积累计同比下降5.5%；销售额累计同比下降7.9%，降幅较8月末分 别扩大0.8个百分点和0.6个百分点。2025年9月份，70个大中城市中， 各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续呈收窄态势。其中， 一线城市新房价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点；二线 城市新房价格环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点。整体来看，房地 产销售及房价仍处于下跌磨底阶段。 报 行 申万房地产行业指数走势 10月28日，《中共中央关于制定国民 ...

本报讯 （记者刘欢）10月31日，甘肃上峰水泥股份有限公司（以下简称"上峰水泥"）近日获悉，公司 以全资子公司宁波上融物流有限公司（以下简称"宁波上融"）为出资主体与专业机构合资成立的私募股 权投资基金——苏州璞云创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"苏州璞云"）投资的盛合晶微半导 体有限公司（以下简称"盛合晶微"）首次公开发行股票并在科创板上市申请于2025年10月30日获上海证 券交易所受理。这一关键进展，标志着这家半导体先进封装领域的领先企业正式叩响资本市场的大门。 盛合晶微是全球领先的集成电路晶圆级先进封测企业，起步于先进的12英寸中段硅片加工，并进一步提 供晶圆级封装（WLP）和芯粒多芯片集成封装等全流程的先进封测服务，致力于支持各类高性能芯 片，尤其是图形处理器（GPU）、中央处理器（CPU）、人工智能芯片等，通过超越摩尔定律 （MorethanMoore）的异构集成方式，实现高算力、高带宽、低功耗等的全面性能提升。凭借其技术实 力和产能规模，盛合晶微在全球半导体供应链中已占据一席之地，成为多家国内外头部芯片设计公司和 系统厂商的重要合作伙伴。 2023年，宁波上融作为有限合伙人出资1.5亿元持 ...

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，海螺水泥(00914)首三季税后净利润同比升21%至63亿元人民 币(下同)，当中第三季净利润同比升3%至19.4亿元，符合该行预期。第三季自产水泥量同比微降0.5%至 6,900万吨，每吨毛利为55元，产量跌幅远好过行业水平。该行估算海螺水泥第四季每吨水泥毛利为64 元，假设销量持平，料净利润达22.4亿元。目标价由27港元微降至26港元，并将公司今明两年的盈利预 测各下调12%及6%，重申"买入"评级，看好其盈利可持续复苏。 该信息由智通财经网提供 ...

美银证券发布研报称，海螺水泥（600585）(00914)首三季税后净利润同比升21%至63亿元人民币(下 同)，当中第三季净利润同比升3%至19.4亿元，符合该行预期。第三季自产水泥量同比微降0.5%至6,900 万吨，每吨毛利为55元，产量跌幅远好过行业水平。该行估算海螺水泥第四季每吨水泥毛利为64元，假 设销量持平，料净利润达22.4亿元。目标价由27港元微降至26港元，并将公司今明两年的盈利预测各下 调12%及6%，重申"买入"评级，看好其盈利可持续复苏。 ...

证券之星消息，10月31日水泥板块较上一交易日上涨0.82%，西藏天路领涨。当日上证指数报收于 3954.79，下跌0.81%。深证成指报收于13378.21，下跌1.14%。水泥板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600326 | 西藏天路 | 12.76 | 10.00% | 191.42万 | 24.00亿 | | 600678 | 四川金顶 | 9.46 | 2.94% | 20.85万 | · 1.97亿 | | 000672 | 上峰水泥 | 11.29 | 2.92% | 49.63万 | 5.65亿 | | 603616 | 韩建河山 | 5.43 | 2.45% | 18.13万 | 9844.71万 | | 600802 | 福建水泥 | 7.30 | 2.38% | 96.23万 | 6.98 Z | | 600425 | 青松建化 | 4.71 | 2.17% | 49.93万 | 2.36亿 | | 002596 | 烘脂屋與 | 4. ...

平安证券研报指出，海螺水泥前三季度实现归母净利润63.0亿元，同比增长21.3%；Q3归母净利润19.4 亿元，同比增长3.4%。水泥煤炭价差收窄，Q3业绩增长平稳。随着今年三季度煤炭价格回升，叠加施 工淡季、水泥价格低位运行，公司单三季度毛利率环比回落，利润增长有所放缓。公司经营性现金流同 比增加，在手现金较多。随着中央强调行业反内卷、叠加传统施工旺季来临，后续水泥价格有望止跌回 升，中长期看行业落后产能有望加速出清；而公司作为水泥行业头部企业，在成本、区域布局等方面优 势领先，并且逐步重视股东回报，估值、股息率具备一定吸引力，维持"推荐"评级。 ...

该行将其目标价由27港元微降至26港元，将今明两年的盈利预测各下调12%及6%，重申"买入"评级， 看好其盈利可持续复苏。 美银证券发表研究报告指，海螺水泥首三季税后净利润按年升21%至63亿元，当中第三季净利润按年升 3%至19.4亿元，符合该行预期。第三季自产水泥量按年微降0.5%至6,900万吨，每吨毛利为55元，产量 跌幅远好过行业水平。该行估算海螺水泥第四季每吨水泥毛利为64元，假设销量持平，料净利润达22.4 亿元。 ...

兴业证券指出，2025年水泥行业供需矛盾有所缓和，尽管在地产尚未回稳、基建拖动有限的背景 下，需求仍将继续下降，但行业"反内卷"意识持续增强，加之当前开端较好，预计水泥均价或有小幅回 升，行业利润将出现一定程度修复。2025年1-9月水泥累计产量同比下降5.20%，9月均价同比下滑39.46 元/吨，但行业通过错峰生产常态化及协同限产，盈利底部特征显现。政策端推动产能置换和碳排放管 控，供给端加速出清，叠加煤炭成本下行，水泥企业毛利率同比改善。 每日经济新闻 （责任编辑：贺翀 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 建材ETF（159745）跟踪的是建筑材料指数（931009），该指数从沪深市场中选取涉及水泥、玻 璃、陶瓷等建材制造业务的上市公司证券作为指数样本，以反映建筑材料相关上市公司证券的整体表 现。建筑材料指数具有较强的周期性特征，与房地产及基建行业的发展密切相关，是观测中国建筑材料 ...

海螺水泥(600585.SH) Q3业绩增长平稳，关注反内卷进展 推荐 ( 维持) 公 司 报 告 建材 2025年10月31日 股价:23.37元 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】海螺水泥（600585.SH）*半年报点评* 业绩延续改善，经营韧性强*推荐20250826 证券分析师 郑南宏 投资咨询资格编号 S1060521120001 ZHENGNANHONG873@pingan.com.cn 事项： 海螺水泥公布2025年三季报，前三季度实现营收613.0亿元，同比下滑 10.1%；归母净利润63.0亿元，同比增长21.3%；Q3营收200.1亿元，同比降 11.4%，归母净利润19.4亿元，同比增长3.4%。 平安观点： 证 券 公 司 季 报 点 评 研 究 报 告 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 BQV514 YANGKAN034@pingan.com.cn | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 140,999 | ...

"《建议》中明确'加快经济社会发展全面绿色转型'，意味着这是一场全局性、系统性的变革，而非局 部的、修补性的调整。"生态环境部环境规划院政策所所长董战峰指出，"《建议》在新的时间点上，再 ◎经济参考报记者 向家莹 绿色发展是中国式现代化的鲜明底色。面向"十五五"，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五 个五年规划的建议》（以下简称《建议》）锚定美丽中国建设目标，围绕全面绿色转型、产业结构调 整、能源体系重构等部署一系列系统性改革任务。 循绿而行，向新而进。新征程上的绿色转型号角已经吹响，一场以低碳为路径、以发展为使命的深刻变 革正全面展开，必将为实现人与自然和谐共生的现代化筑牢生态根基、注入绿色动能。 系统变革：全面绿色转型开新局 中卫300万千瓦光伏绿电项目1号升压站。 新华社图 次确认了这一战略方向，并为其注入了更鲜明的时代内涵和更清晰的实施路径。" 坚实的转型基础已在"十四五"期间奠定：过去五年，中国构建起全球最大、发展最快的可再生能源体 系，2024年可再生能源发电量达3.46万亿千瓦时，约为"十三五"末的1.6倍；建成全球最大电动汽车充电 网络，实现每5辆电动汽车配备2个充电桩的便捷体验；成为全 ...